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聚酯纤维对人体有害吗聚酯纤维是塑料吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现货(huò)价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤(fèng)祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根(gēn)据(jù)行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数(shù)，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦聚酯纤维对人体有害吗聚酯纤维是塑料吗证券郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报(bào)中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美(měi聚酯纤维对人体有害吗聚酯纤维是塑料吗)国经济(jì)衰退(tuì)的(de)不确定(dìng)性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的(de)节(jié)奏来看，预计今年(nián)三四季(jì)度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭(píng)借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品设计(jì)，以(yǐ)及(jí)积极(jí)的(de)渠(qú)道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板块(kuài)估值基本(běn)处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍(réng)具(jù)有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的(de)产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端(duān)零售环节，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获(huò)得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)头部公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过(guò)了30％。