为了(le)让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的(de)目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售(sh两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法òu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系(xì)等提(tí)出(chū)了(le)申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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