近期(qī)市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方(fāng)面是(shì)全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球电动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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