财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集(jí)了(le)多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思人身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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