5月12日(rì)晚(wǎn)间，根(gēn)据美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人(rén)民币的(de)对(duì)冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的进(jìn)行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景(jǐng)林(lín)的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场持(chí)有(yǒu)34家上(shàng)市(shì)公司的股票。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总市值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓(cāng)5只股(gǔ)票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在(zài)今年(nián)2月(yuè)初(chū)便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来(lái)英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的(de)第二大重仓股。与(yǔ)厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积此(cǐ)同时(shí)，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个(gè)股股价均处于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄层的(de)用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力(lì)等。双减政策推行之(zhī)后，目前(qián)行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程中很多(duō)公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局(jú厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)趋缓，对(duì)于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积(jī)累(lèi)的(de)口(kǒu)碑和公信力，品牌(pái)的护(hù)城(chéng)河依(yī)然很深。个(gè)别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留(liú)学(xué)等业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业(yè)务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过(guò)去几(jǐ)个(gè)季(jì)度的(de)财报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会公开资料显示，截(jié)至今年(nián)一季(jì)度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成(chéng)。而一季(jì)度高毅资(zī)产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资(zī)金(jīn)炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一(yī)两天(tiān)，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任何(hé)投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个(gè)交(jiāo)易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比，今(jīn)年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积bǐ)，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬(xún)票据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一(yī)直在(zài)压降票据等低效资产，对分行收票额(é)度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多(duō)票，后面改用(yòng)其他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了(le)，信贷再(zài)度出现深度负增长(zhǎng)，这是(shì)4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下(xià)，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要让大(dà)家看到(dào)宽信(xìn)用的信号(hào)出现(xiàn)，而(ér)这可(kě)能(néng)还需要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今年已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未(wèi)有增量资金进场的(de)情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投(tóu)资者都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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