大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美(měi)股市场的反弹(dàn)，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面(miàn)临的抛售风(fēng)险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和现金转移(yí)，这种情况比(bǐ)我们想象(xiàng)的要持续得长一(yī)些，但我们仍(réng)然(rán)认为(wèi)，最(zuì)终股价将更全面(miàn)地反映经(jīng)济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此(cǐ)只有少数几只大型公司的股票引领市(shì)场走高。他同(tóng)时也补充道，市场行(xíng)为通常与增长(zhǎng)放缓(huǎn)的(de)经济环境(jìn位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念g)有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为，即(jí)随着(zhe)经(jīng)济增长开始减速，但并未进入负增长区(qū)间，资金就会流向更优(yōu)质(zhì)的股(gǔ)票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国经济数(shù)据(jù)开(kāi)始向收(shōu)缩的方向(xiàng)恶化，投(tóu)资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据(jù)开始进一步(bù)减(jiǎn)速(sù)，向(xiàng)负增长方(fāng)向(xiàng)滑去时，你(nǐ)往(wǎng)往会看到(dào)对高质量资产(chǎn)的(de)投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价(jià)的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念tā)们可能比(bǐ)周(zhōu)期性(xìng)公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席市(shì)场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们(men)的观点是，大型科技股一直(zhí)受益于(yú)其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦(dàn)这种轮(lún)转结束，这些指数将(jiāng)相(xiāng)当脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分(fēn)散通常发生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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