中国金融行(xíng)业加速对外开放，外资券商(shāng)们(men)的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另(lìng)外5家(jiā)均(jūn)出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的(de)摩根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题(tí)如何(hé)解决(jué)，仍是(shì)业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司(sī)来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们(men)的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据(jù)，9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情、成立(lì)时间(jiān)、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持(chí)而成为外资控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现(xiàn)明(míng)显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正(zhèng)式(shì)展业(yè)时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设(shè)成(chéng)本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高(gāo)，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型(xíng)券商相比，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况(kuàng)，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等(děng)传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费(fèi)及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大(dà)通证(zhèng)券展业(yè)的(de)第三个(gè)完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资证(zhèng)券公司(sī)。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新(xīn)客户开发稳步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中(zhōng)国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券(quàn)商(shāng)之(zhī)一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞(ruì)银(yín)证券2022年(nián)投行(xíng)业(yè)务进步(bù)明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备(bèi)并参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一(yī)季报(bào)时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而(ér)喻(yù)的是，集团层面的(de)合并(bìng)对两家外资(zī)控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事项段的无保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之间达(dá)成(chéng)协议(yì)和合并计划，截止报(bào)告日，上(shàng)述协议和合并计划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下(xià)属控股(gǔ)子公司(sī)，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可(kě)能导(dǎo)致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自资(zī)源禀赋(fù)深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等(děng)业务持(chí)续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了(le)特色投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供(gōng)多(duō)维度(dù)、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富(fù)管理业(yè)务将定位于(yú)“中国高端(duān)财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团跨境(jìng)合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的(de)业务核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高(gāo)盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华(huá)签(qiān)订《业务转让协(xié)议(yì)》，受(shòu)让北京高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华获证(zhèng)监(jiān)会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营(yíng)及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心(xīn)进行新产(chǎn)品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提(tí)供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境内私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一(yī)步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金融(róng)产品并推(tuī)进跨(kuà)境投(tóu)资新产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对接境外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资(zī)银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)于2022年4月正式成立私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高(gāo)净值客户(hù)及其家(jiā)族提供专业、多元及定制(zhì)化(huà)的(de)资产配置服务，为客(kè)户实(shí)现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富(fù)管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客(kè)户进行全方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财(cái)富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面(miàn)的(de)业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多支(zhī)产品为客户在同一策(cè)略(lüè)下提供差(chà)异化选(xuǎn)择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于(yú)从事(shì)资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前(qián)国内(nèi)的(de)外资(zī)控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数(shù)量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券(quàn)已获(huò)第一次(cì)意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等先后在(zài)京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大(dà)利(lì)联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来(lái)中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机(jī)构(gòu)和全(quán)球投资者带来了实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度(dù)不(bù)断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国(guó)民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券公(gōng)司既带来了国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机(jī)构直接(jiē)合作促进业务发展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前(qián)证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技(jì)对行业发展理念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局(jú)正加速(sù)演变(biàn)。小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢p>

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