一(yī)度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资(zī)者不仅(jǐn)在新发(fā)基金(jīn)中占据(jù)主流，存量产品(pǐn)也(yě)超过了机构(gòu)投资者占(zhàn)比。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易(yì)工(gōng)具优势被投资者逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投资(zī)热点轮动加快、主(zhǔ)题和(hé)行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国内(nèi)资本市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)经历股民转基民(mín)，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分散风险(xiǎn)，提(tí)高(gāo)市场(chǎng)交易活跃度，长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）上市(shì)前一周披露(lù)的个人(rén)投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市(shì)场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然(rán)在股票ETF市场占比超过(guò)了(le)机构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰(tài)柏瑞指(zhǐ)数(shù)投资部总监(jiān)助理、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的(de)规模主要集中(zhōng)在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投(tóu)资者做配置(zhì)去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后(hòu)春笋般出(chū)现(xiàn)，叠加全(quán)行业指数相关业(yè)务同仁在ETF投教工作上(shàng)的(de)共同努(nǔ)力，ETF作为(wèi)交易工(gōng)具的优势，越来越(yuè)被普通个人投(tóu)资(zī)者认(rèn)知，从而(ér)使个人股(gǔ)票占比(bǐ)的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国泰(tài)基金也分析，今年以(yǐ)来A股(gǔ)市场持(chí)续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新发产品募资环境比较(jiào)好(hǎo)，也越来越(yuè)受到(dào)个人(rén)投(tóu)资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这(zhè)些个人(rén)投资者也认(rèn)识到(dào)ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对于(yú)个(gè)股来(lái)说，也能更好地分(fēn)散风(fēng)险。

　　基(jī)煜研(yán)究也补充道(dào)，个人投资者“买新不(bù)买(mǎi)旧”的(de)理念扎根(gēn)较深，更倾向(xiàng)于交(jiāo)易新(xīn)上市的ETF，而(ér)机构投资者对于时间(jiān)成本(běn)的把控较严格，在看准投资(zī)机会(huì)后，更倾向于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年(nián)个(gè)人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持(chí)行(xíng)业或主题ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年数据看(kàn)，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震荡(dàng)攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资(zī)金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机构(gòu)投资者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人(rén)占比又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍(réng)然超过了机(jī)构占比。

　　分结(jié)构(gòu)来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资者(zhě)占比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩张态(tài)势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行业(yè)或主(zhǔ)题(tí)ETF产品中(zhōng)占比下(xià)降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更代表了机(jī)构投资(zī)者对行业或主题(tí)ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投(tóu)教工作(zuò)在发(fā)挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在(zài)下沉调(diào)研的过程中，我们发(fā)现大部分(fēn)投资者都(dōu)会将较为低风险的(de)宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了(le)资产组合(hé)配置(zhì)中的一个(gè)重(zhòng)要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近(jìn)年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把(bǎ)握比较(jiào)均衡(héng)的投资机会，受到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低，宽基(jī)ETF会比较(jiào)受欢(huān)迎(yíng)；而在市场(chǎng)上行时，行业和主题异(yì)彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好(hǎo)也随之上升(shēng)，所(suǒ)以行业和主题(tí)ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基煜研究也表(biǎo)示(shì)，近五年市场(chǎng)成(chéng)交热情的提升带来了A股市场的大幅(fú)发展，个人投(tóu)资者入(rù)市规(guī)模激(jī)增，而在经历了多种(zhǒng)行(xíng)情风格的锤炼后，尤其是(shì)操作难(nán)度较高的2022年(nián)之后，投资者们(men)对(duì)于跑(pǎo)赢基准的难(nán)度有了更清晰的(de)认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基(jī)准(zhǔn)的步伐(fá)；另(lìng)一方(fāng)面，近几(jǐ)年(nián)投资热点轮动(dòng)较(jiào)快，新的投资领域带来了大量的(de)学(xué)习成本，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透(tòu)明(míng)度较高，因而(ér)逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研(yán)究(jiū)分析，一是随着A股(gǔ)市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效(xiào)性提升(shēng)，个人投资者对于β收益的(de)认(rèn)知将越来越深入，近几年可(kě)以看到更多投资(zī)者会基于(yú)大势选择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的(de)投资主线较为(wèi)清(qīng)晰，如消费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主题基(jī)金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场的(de)稳(wěn)定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗>

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年(nián)平(píng)均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人(r蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗én)士表示，长期(qī)来看，股票ETF市(shì)场个人占比超过机构，有利于股民转为基民，为投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　国(guó)泰基(jī)金表示，ETF的个(gè)人投(tóu)资者(zhě)大(dà)都由股民转(zhuǎn)化而来(lái)，个人投(tóu)资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比个股(gǔ)可以更(gèng)好(hǎo)地平(píng)滑风险，也能够获(huò)得交易的(de)参与(yǔ)感(gǎn)，于是更多(duō)选择通过ETF来(lái)参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也(yě)更小，因此个人(rén)投资(zī)者选择ETF而非股票，长远来看可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投(tóu)资上可能交易频率更(gèng)高，也(yě)更(gèng)容易(yì)受到市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金(jīn)管(guǎn)理人的(de)持续运营(yíng)和投资者(zhě)陪伴都(dōu)提出(chū)了(le)更(gèng)高的要求。”国泰基(jī)金相关人(rén)士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个(gè)人(rén)占比可能会带(dài)来更活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带来更(gèng)有吸引力(lì)的市场。”李沐阳也称。

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