为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其(qí)他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利(lì)用(yòng)资(zī)金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联合(hé)影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银行(xíng)账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

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