来源(yuán)：merry什么意思 merry是彩虹社的吗t face="Courier New">海通宏观

　　· 概 要(yào)·

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治局4月28日召开(kāi)会议(yì)，分析研究当前经济形势(shì)和经济工作。今年以来，经济增长好于预期。不(bù)过(guò)当前经济恢(huī)复性(xìng)好(hǎo)转(zhuǎn)，内生动力(lì)还不(bù)强，需求仍(réng)然不(bù)足(zú)。所以，稳增(zēng)长基调延续，短期政策(cè)不太可能转向收(shōu)紧，但是面对高质量(liàng)发(fā)展要(yào)求，也没增量刺(cì)激政策。未来扩大需求(qiú)主要依靠自发(fā)修复(fù)消费(fèi)，主动稳(wěn)定投资。此外，产业政策方(fāng)面强(qiáng)调“实体经济”支(zhī)撑，防风险仍然是重(zhòng)点(diǎn)任(rèn)务。整体(tǐ)看，二季度经济(jì)修复速度(dù)或将放缓，政策相对克制 。

　　1

　　政策(cè)不转向

　　本次会议(yì)首先强调了今年的(de)成绩，即“经济(jì)增长好于(yú)预(yù)期”，“市场需求逐步恢(huī)复，经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)呈现回升(shēng)向好态(tài)势”。从一(yī)季(jì)度公(gōng)布(bù)的数据看，确实好于去年四(sì)季度时的预期。但随后会议也提到(dào)“经济(jì)运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内(nèi)生(shēng)动力还不强，需(xū)求仍然不足”。这也使(shǐ)得经济(jì)转型升级(jí)面临(lín)新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍(réng)需要克服不少困难(nán)挑战。

　　我们的理解是，一(yī)季度(dù)GDP同比增速为4.5％，相比去(qù)年四季度有明显改善，但距离疫情之(zhī)前2019年的(de)6％附近的增速，还有较大的差距(jù)。所以，经济(jì)仍需政策呵护(hù)。尤其是一季(jì)度降准后(hòu)，就业压力仍(réng)然存在，我们认(rèn)为(wèi)政(zhèng)策(cè)短(duǎn)期不会转向收紧。“恢复和扩大需(xū)求”是当前经(jīng)济持续(xù)回(huí)升向好的关键所在。

　　2

　　稳(wěn)增长：也(yě)没增量刺激

　　面(miàn)对高质量的发展要求，会议强调(diào)经(jīng)济要(yào)实现“质的(de)有效提升”和“量(liàng)的合理增长”。这一点(diǎn)和去年经济工作会议精神一(yī)致。这也意味着稳(wěn)增长不会通过强刺激的方(fāng)式，而是统筹推(tuī)动“经济运行持续好转”、“内生动力持续增强”、“社会预期持续改(gǎi)善(shàn)”、“风险隐(yǐn)患持续化解”。

　　对于稳增长的方式，会议(yì)要求“把(bǎ)发挥政(zhèng)策效力和激(jī)发经(jīng)营主体活力结合起(qǐ)来”。我们的理(lǐ)解(jiě)是，下一(yī)阶段更多通过(guò)激发市(shì)场化的力量去推动(dòng)经济修(xiū)复，通过改革开放的方式激发高质量的增长(zhǎng)。所以会议指出，要坚持(chí)“两(liǎng)个毫不动摇”，破(pò)除影响各(gè)类(lèi)所有(yǒu)制企(qǐ)业公平(píng)竞争、共同发(fā)展的法(fǎ)律法规障碍(ài)和隐性壁垒(lěi)。各类企(qǐ)业都要依(yī)法合规经营(yíng)。要(yào)下决心从根本上解决企业账款拖欠问题。总体(tǐ)而言，政(zhèng)策刺激(jī)空间(merry什么意思 merry是彩虹社的吗jiān)有限，主要还是以提(tí)振(zhèn)信心和预期、激发活(huó)力为主要手段，让经济(jì)自发的内生修复。

　　3

　　扩需求(qiú)：自(zì)发(fā)修(xiū)复消费，主动稳定投资

　　会议提出(chū)，积极的财(cái)政政策要“加力提效”，稳健的货币政策要“精准有力”，延续了去年12月会议的表述。对于政策的要求，本(běn)次会议强调(diào)“形成扩大需求(qiú)的合力”，而去年(nián)12月会(huì)议的相关表述是“加强各类(lèi)政策(cè)协调配合”，这(zhè)说明扩大需求是未来(lái)的政策重心。

　　一方面，自发(fā)修(xiū)复消费。“要多渠道增(zēng)加城乡居民(mín)收(shōu)入(rù)，改(gǎi)善消费环境，促进文(wén)化旅游等服务(wù)消(xiāo)费(fèi)”。提(tí)高消费，主要还是靠(kào)居民(mín)劳(láo)动收入的自然(rán)修复。另一方(fāng)面(miàn)，主动稳定(dìng)投资。尤其是基建投(tóu)资，是政府主动稳增长的重点。会(huì)议提到，在(zài)超大特大城(chéng)市(shì)积极稳步推进(jìn)城中村改造(zào)和(hé)“平急两用”公共基础设施建设。

　　此 外， 会议强调(diào)，要把吸引外商投资放在更加(jiā)重要的位置(zhì)，稳住(zhù)外贸外资基本盘。要支持(chí)有条件(jiàn)的自贸试验区和自(zì)由(yóu)贸易港对接国际高标准经贸(mào)规则，开展改革开(kāi)放先行先试。

　　4

　　产(chǎn)业发展：看重实(shí)体经济(jì)

　　会议强调，加快建(jiàn)设现(xiàn)代(dài)化产业体系(xì)要以“实体经济(jì)”为支撑。我们的理解是，产业政策(cè)的重点是“实体经济”，这里的实(shí)体经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的(de)。

　　会(huì)议明(míng)确(què)“要夯实科技(jmerry什么意思 merry是彩虹社的吗ì)自立自强根基，培育壮大新动能”；“要(yào)巩固(gù)和(hé)扩大(dà)新能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造(zào)”。会(huì)议指出“要重视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态”，也提(tí)到了(le)“重视(shì)防(fáng)范(fàn)风险”。我们认为，人(rén)工智能发展到一定(dìng)程度，监管措施也必然会跟上(shàng)。此外，在互联网(wǎng)领域，要推(tuī)动(dòng)平台企(qǐ)业规(guī)范健康(kāng)发展，鼓励头部(bù)平(píng)台企业探索创新。

　　5

　　防风险(xiǎn)也是重点

　　会议提出，“统筹做好中小银(yín)行、保(bǎo)险和(hé)信托(tuō)机构(gòu)改革化险工作”；再次强(qiáng)调(diào)房住不炒(chǎo)，“做(zuò)好保交楼、保民生、保稳(wěn)定工作”；“要加强地(dì)方(fāng)政府债务管理，严(yán)控新增隐性债(zhài)务”。我(wǒ)们认为(wèi)，房地产产业链、中小金融机构的风(fēng)险出(chū)清，仍是大势所趋，地方债务(wù)的风险也需(xū)要化解。所以今年(nián)和去年最大的不同是(shì)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，其(qí)他方面的经济问题依然是存在的。

　　整(zhěng)体看，二季度经济修复速度(dù)或将放缓，政策相(xiāng)对克制。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 merry什么意思 merry是彩虹社的吗