A股(gǔ)“股王”之争2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪进入(rù)白(bái)热化阶段，中国移动股价(jià)周中(zhōng)创(chuàng)历(lì)史新高，一度(dù)从独占(zhàn)A股市值榜(bǎng)首近3年的茅台手中抢下“A股之王(wáng)”的(de)光(guāng)环，引发市场热(rè)议。截至(zhì)周五收盘，茅台(tái)最终(zhōng)以微弱优(yōu)势(shì)反超，但地位已(yǐ)岌岌可危。值(zhí)得注意的是，因中国移(yí)动(dòng)在(zài)A+H两地上市，若按其A股股(gǔ)本计算则(zé)不过(guò)是一(yī)场计算上的乌龙，但若均(jūn)按照(zhào)A股股价(jià)等(děng)数据计算，则(zé)其总市值(zhí)一度达2.19万亿(yì)元，超越茅台成为(wèi)“市值(zhí)王(wáng)”。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，在数字(zì)经济、信创、中特估、人工智能等一系列热点催化(huà)下，中(zhōng)国移动今年股价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来(lái)最近一年(nián)股(gǔ)价(jià)累计最大(dà)涨幅(fú)接近翻(fān)倍，而茅(máo)台股(gǔ)价则几乎仅在原(yuán)地踏步。有市(shì)场人士认(rèn)为，中(zhōng)国移动(dòng)和茅(máo)台这场股王宝(bǎo)座的争(zhēng)夺可能(néng)揭示着(zhe)A股未(wèi)来的发展趋势(shì)。

　　▌A股(gǔ)股王(wáng)变(biàn)迁启(qǐ)示录：消(xiāo)费回(huí)潮(cháo)卷出白酒泡(pào)沫 数字经济时代带来预备新(xīn)股王

　　A股总市值榜(bǎng)首之(zhī)争，向来是(shì)市场关注焦点，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)来看，最近十多年来股王(wáng)变(biàn)迁的背后(hòu)似乎也反应(yīng)着(zhe)国内(nèi)经(jīng)济趋势和产业价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市值(zhí)一度超过8万亿(yì)人民(mín)币(bì)。不仅(jǐn)稳居(jū)A股第一，甚至登顶(dǐng)全球资本市(shì)场市(shì)值之首，得益于当(dāng)时基建大(dà)发展时期，中(zhōng)石油在(zài)股王(wáng)的位置上稳(wěn)坐了八年，直到2015年工(gōng)商(shāng)银行依托当年互联(lián)网金融牛市成为新锐股王。再后(hòu)来(lái)，随着(zhe)我国在2018年进入(rù)消(xiāo)费牛市，开启了此后三(sān)年的(de)消费白马股大(dà)牛(niú)市，也成就了如今贵州茅台股(gǔ)王(wáng)的A股(gǔ)传(chuán)奇。

　　（图(tú)片来源：格隆(lóng)汇(huì)、勾股大(dà)数据；资料(liào)来源：微信公(gōng)众号市值(zhí)观察4月(yuè)17日文章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年(nián)，虽(suī)然茅台仍一直稳(wěn)稳领跑，但在高端白酒的高估值泡沫下，以及今(jīn)年春节后(hòu)白酒行业的终端动销几乎并(bìng)未达(dá)到预期(qī)，整个(gè)白酒板块经历回(huí)调，公司(sī)股(gǔ)价也(yě)现(xiàn)大幅(fú)下(xià)跌。近日，中(zhōng)国(guó)移动的突然崛起更是开始对其(qí)王位发出了挑战。

　　市(shì)场分析指出，中国(guó)移(yí)动一度超越(yuè)贵州茅台市值这(zhè)一历史性事件背后，除了(le)离不(bù)开国家政策持续推进的数字经济，与最近爆火(huǒ)的人工智能两大(dà)概念加持(chí)，还有来自于“中特估(gū)”这个新概(gài)念的强力催化。

　　具体来看(kàn)，根据数据显示，当前(qián)美(měi)股市(shì)值前十的(de)上市公(gōng)司中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均(jūn)为科(kē)技股。有分析认为，科技进步已(yǐ)成提升生产力的重要因素，二级市场(chǎng)对科技企业的态(tài)度能一定(dìng)程度显示出科技企(qǐ)业的竞(jìng)争力(lì)强度。因(yīn)此，以中国移动为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股(gǔ)似(shì)乎也预示着市场中的积极现象(xiàng)。

　　目前，在我(wǒ)国(guó)经济逐渐向(xiàng)数字(zì)化深度转(zhuǎn)型的背景下，实力强劲并实(shí)现华丽转身的中国(g2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪uó)移(yí)动，已经逐渐成引领中国经济(jì)潮流的主(zhǔ)力军。信达(dá)证券研(yán)报表示，公司作(zuò)为(wèi)国(guó)企(qǐ)数字(zì)经济担当，积极布局(jú)云计算、IDC、工业互联网等(děng)创新业务，伴随算力网络的进一(yī)步发展，将拉(lā)动底层云计算(suàn)业(yè)务(wù)的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计算(suàn)业务能(néng)力(lì)，正在从传统(tǒng)管(guǎn)道运(yùn)营商向数字科技(jì)领军企业加快跃(yuè)迁升(shēng)级，有望首先(xiān)迎来估值(zhí)重塑机遇。

　　同时，从估值修复情况来看，根(gēn)据(jù)光(guāng)大证券4月15日研报(bào)显示，2022年底以来，截(jié)至4月13日，三大运营商股价(jià)涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达62.3%，中国(guó)移动涨(zhǎng)幅达40.5%；三(s2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪ān)者(zhě)估值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高(gāo)于近(jìn)五(wǔ)年(nián)区间平均PB（LF）。以中国移(yí)动为代(dài)表的三大运营商板块，借助(zhù)“央企低(dī)估值+数字经济”成为率先(xiān)修(xiū)复的板块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移(yí)动的新魔(mó)法能否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还有另(lìng)一个故事引发(fā)市场热(rè)议。即(jí)很长一段(duàn)时间以来，A股市场一(yī)直(zhí)流传着“茅台魔咒”的传说，即大多股价(jià)超过茅台(tái)的(de)上市公司，在风光(guāng)散尽之后(hòu)往(wǎng)往下场都不太好。本次(cì)中国移动直接(jiē)在(zài)市值上超(chāo)越(yuè)茅台，结(jié)果是否会不(bù)一样呢？

　　回看那(nà)些中了“茅台魔咒”的A股上市公司(sī)，有同样(yàng)中字头(tóu)的中(zhōng)国(guó)船舶，其在2007年依托船舶(bó)业景(jǐng)气(qì)度提(tí)升，股价超(chāo)越(yuè)茅台并一度(dù)突破300元/股，但好景不长(zhǎng)，在2008年金融危机爆发、船舶(bó)业跌入冰点后极(jí)速缩水至30元附近，至今中国(guó)船舶股价维持在24元左右。此外(wài)，海普瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多家公司(sī)股价均超越(yuè)茅台，但最后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不(bù)休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大部(bù)分主要(yào)是(shì)由(yóu)于行业景(jǐng)气(qì)度(dù)变(biàn)化(huà)以及股市景(jǐng)气度(dù)无法维(wéi)持。而(ér)茅(máo)台凭借其产品稀(xī)缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及长期稳稳增长的利润，最终一次次甩开这些(xiē)曾经短暂领先者。对于一家企(qǐ)业股价能(néng)否(fǒu)持续上涨以及维持高位，市场普遍观点(diǎn)还(hái)是认为，实际需要看(kàn)公(gōng)司的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　那么(me)，一向有着“印钞机”之称(chēng)，营收规模(mó)超茅台(tái)约(yuē)7倍的(de)中国移动(dòng)，为什么此(cǐ)前市值却一直不如茅台呢(ne)？

　　对此，有分析认为，大致(zhì)归结为两个重要原(yuán)因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越交越(yuè)少。在市场化(huà)的作用下(xià)，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而中国移动虽掌握着大(dà)把的(de)通信类(lèi)资源，但(dàn)作(zuò)为央企需(xū)要(yào)承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地(dì)涨价。另一(yī)方面即是成本方面(miàn)的问(wèn)题，中(zhōng)国移(yí)动本质作为通信基础设施企业，需要(yào)持续不断(duàn)的建设投入，从2G到5G，其近十年资(zī)本开支合(hé)计(jì)1.82万亿(yì)元。相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，茅台(tái)就像一门“躺赢”的生意，基本不需(xū)要如(rú)此沉重(zhòng)的资本开支，也不需要面临追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务数(shù)据可以看出(chū)，中国移动今(jīn)年一季度的营(yíng)收是茅台的8倍，但(dàn)净利润却差别不大，销售毛(máo)利(lì)率更是(shì)有着一个24%另一个92%的巨大(dà)差别。

　　不(bù)过，近期来看，一系列信号表明中国(guó)移动可能正(zhèng)在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期(qī)的(de)结束，中国移(yí)动此前表示，2022年(nián)是(shì)三(sān)年投(tóu)资(zī)高(gāo)峰(fēng)的最后(hòu)一(yī)年，2023年起资本开支(zhī)不再增长，2023年计划资(zī)本(běn)开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿(yì)元，同比(bǐ)下降1.1%，全年营(yíng)收则(zé)可突破1万亿元。据业内人士测算，这意味着届时全年资本开(kāi)支占收(shōu)入比重将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的(de)新低。

　　同时，更加重(zhòng)要的是，随着移动(dòng)互联网进(jìn)入下半场，行(xíng)业(yè)重(zhòng)心(xīn)已转向产(chǎn)业互联网和智(zhì)能(néng)化，中国移动加速转(zhuǎn)型下正在抓紧机遇。信达证券研报表示，中(zhōng)国(guó)移动数字化转型(xíng)收入“第(dì)二曲(qū)线”不断攀升，去年公司(sī)数字(zì)化转(zhuǎn)型收(shōu)入对主营业(yè)务(wù)收入增(zēng)量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成为公(gōng)司收入增长的第(dì)一驱动力。此外，公司移动云收入规(guī)模实现新跨越，去年移动云收入达到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连续(xù)三年实(shí)现翻倍(bèi)暴(bào)涨，综合(hé)实力迈入国内业界第一阵营。

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