5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿(yì)以上(shàng)，市(shì)场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看(kàn)，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸马美如简介零(líng)售的关注(zhù)度(dù)也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机(jī)构的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机(jī)构多数持(chí)保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份(fèn)的投资(zī)方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投马美如简介资缺(quē)口重回(huí)下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期(qī)看(kàn)二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而(ér)实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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