在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明(míng)显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会(huì)维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在(zài)一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金(jīn)额软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预(yù)计会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应(yīng)求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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