近日(rì)，国内上市(shì)交易的4只公募商品期(qī)货基金陆续(xù)公布了一季报。在一季(jì)度商品市(shì)场整体(tǐ)下跌的背景下，4只公(gōng)募商品期(qī)货(huò)基金也表(biǎo)现(xiàn)不佳，仅建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF利润为正。值得注意的是，国投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF份额在报告(gào)期内增加(jiā)4.30亿(yì)份，增幅近三成，备受(shòu)投资者青睐。

　　具体来(lái)看，已实现收益和利润方面，一季度，建信能(néng)源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元(yuán)；国(guó)投(tóu)瑞银(yín)白银期(qī)货LOF已实现收益940.20万(wàn)元(yuán)，利润-796.75万元；大(dà)成(小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔chéng)有色金(jīn)属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万(wàn)元；华夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF已实现收益(yì)-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益和(hé)利润有何区别？4只公募商品期(qī)货基金在一季(jì)报中(zhōng)均提及，本期(qī)已实现收益指(zhǐ)基金本(běn)期利息收入(rù)、投资收益、其他收入(rù)（不(bù)含公允价值变动(dòng)收益）扣除相(xiāng)关费用和信用减值损失后的余额，本期(qī)利润为本期已实现收益加(jiā)上本期公(gōng)允价值变(biàn)动收益。

　　期末基金(jīn)资(zī)产净值方面，截(jié)至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲(sì)料(liào)豆粕(pò)期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF资产净值分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能(néng)源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货(huò)ETF也超(chāo)过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元(yuán)，国(guó)投瑞银白银期货LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面，报告期内，仅建信(xìn)能(néng)源化工期货ETF实现正(zhèng)增长(zhǎng)，净值增长率为(wèi)5.57％，大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF、国(guó)投瑞银白银期(qī)货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期货ETF净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增减变化，可以反映出投资者的偏好。从份(fèn)额变动(dòng)来看(kàn)，除华夏饲料豆粕(pò)期小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔货ETF遭净赎(shú)回(huí)外，其(qí)他3只商(shāng)品(pǐn)期(qī)货基金均受到净申(shēn)购(gòu)。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初(chū)增加4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅高达27％；建(jiàn)信(xìn)能源化工期(qī)货ETF份额较期初(chū)增加(jiā)2300万份至(zhì)2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属(shǔ)期(qī)货ETF份(fèn)额较期初增加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF份额(é)较期初减少1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市场整体走出下(xià)跌(diē)行情，华(huá)夏基金(jīn)认为，主要原(yuán)因有(yǒu)以下几点(diǎn)：首先，美(měi)国硅谷银行倒闭消息(xī)在资本市(shì)场持续发酵(jiào)，导致(zhì)了原油以及美豆(dòu)等大宗商品价格下跌，引领国内豆粕价格(gé)下挫；其次，国内现货(huò)供应(yīng)相对充裕，由于加工利润尚(shàng)可，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国(guó)内大豆到港量趋于(yú)增加，同(tóng)时由于下(xià)游提货消极(jí)，油厂(chǎng)豆粕(pò)不断累(lèi)库，部分油厂(chǎng)甚至出(chū)现胀(zhàng)库(kù)现象，导致豆粕现货跌幅过大(dà)；最后，需求端(duān)低迷(mí)不振(zhèn)，由(yóu)于春节(jié)前养殖产(chǎn)品集(jí)中出(chū)栏，春(chūn)节后一段时间一(yī)般是豆粕需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，而今(jīn)年由于生猪(zhū)价格持续下行，养殖业复产积极性不高，加(jiā)之(zhī)非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发(fā)，使得豆粕需求更是雪上加(jiā)霜，油(yóu)厂豆粕成交(jiāo)和提货量处于偏低水平。

　　关(guān)于报告期(qī)内(nèi)基金投资策(cè)略和运作(zuò)分析，国投瑞银基金表示(shì)，一季(jì)度白银在初期两个(gè)月处于(yú)振荡调整，在三月份又很快反(fǎn)弹至年初位置。黄金较(jiào)白银表现更为强势，金银比价有所抬升。前期走势主(zhǔ)要受制于(yú)白银(yín)工业属性及(jí)美联储加息(xī)预期升温影(yǐng)响，白银表现出更高的波(bō)动性。后期则主(zhǔ)要是欧美(měi)银行业(yè)出现流(liú)动(dòng)性危机，导(dǎo)致避(bì)险情绪高涨，也大幅降低了(le)市场对(duì)于美联储的加息预(yù)期(qī)。

　　国投瑞银基(jī)金认为，美联储货币政(zhèng)策调(diào)整节奏与经济衰(shuāi)退担(dān)忧继续主导贵金属行情(qíng)，同时也需关注突发(fā)地缘政(zhèng)治、金(jīn)融体(tǐ)系的(de)流动性风(fēng)险(xiǎn)、新兴经济体债务风险等黑天(tiān)鹅(é)事(shì)件的影响。今(jīn)年以来，美联储已连续加息(xī)两次各25BP，加(jiā)息步伐明显(xiǎn)放(fàng)缓(huǎn)，点阵图显(xiǎn)示美联储今年或(huò)还有一次加息。随着美国加息渐入尾声，而通(tōng)胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金(jīn)属(shǔ)配置价值进一步提(tí)升。考虑到白(bái)银的高弹性(xìng)及金银比价的相对(duì)高(gāo)位，建议择机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔