本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎ防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正n)，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需(xū)趋于宽松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显低于历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高期待。防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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