分析人士称，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后(hòu)，预计(jì)全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出(chū)清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员(yuán)及系统配(pèi)置(zhì)、投(tóu)资比例(lì)、交(jiāo)易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币市(shì)场(chǎng)基金的基(jī)金管理人提出了(le)更(gèng)为严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，重要货币(bì)市场基(jī)金是指因基金资产规模较大或(huò)者(zhě)投(tóu)资者人数较多(duō)、与其他金融机构(gòu)或者金融产品关(guān)联性较(jiào)强，如发(fā)生重大(dà)风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产生重大(dà)不利影(yǐng)响的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会(huì)被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作日内(nèi)主动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值(zhí)连续(xù)20个交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额(é)持有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合重要货币(bì)市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币(bì)规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规(guī)定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数(shù)量大(dà)于5000万(wàn)个(gè)的货(huò)币(bì)市场基金，监管要(yào)求(qiú)更加(jiā)严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能(néng)力，并(bìng)明(míng)确风险防控与(yǔ)处置机(jī)制。这将促使基(jī)金(jīn)公(gōng)司更加注重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高(gāo)产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新(xīn)规一脉(mài)相承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管机构的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力，实现风险分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度集(jí)中、对金(jīn)融安全产生不(bù)利影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引(yǐn)导高(gāo)收益(yì)产(chǎn)品(pǐn)打破(pò)刚兑(duì)，高安全产品收益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹配(pèi)的(de)合理水平(píng)。随着资管(guǎn)新(xīn)规的逐步落地，回(huí)归本源(yuán)的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币(bì)市场基(jī)金的附加监管要求，指出(chū)基(jī)金(jīn)管理人(rén)应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投(tóu)资理念，确(què)保自身投资研究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对(duì)等方面的能力水平与重要货币市(shì)场基金(jīn)管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配(pèi)，不(bù)得盲目扩(kuò)张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，重要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级管理人员、基(jī)金经理等(děng)相(xiāng)关(guān)人(rén)员(yuán)的考核评价(jià)、薪(xīn)酬激励(lì)等不得直接或者间(jiān)接与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的(de)投资运作指标方面(miàn)，也需要满足(zú)多项要求(qiú)。例如(rú)，持有一家公司发(fā)行的证券市值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投资于(yú)具有基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人资格的(de)同一商业银行发行(xíng)的(de)金融工具(jù)占基金(jīn)资产(chǎn)净值的(de)比例不得超(ch蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗āo)过15％；主动投(tóu)资(zī)于(yú)流动性受限资产的规模合计不得超过基(jī)金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超(chāo)过90天(tiān)；投资(zī)组合(hé)的(de)杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎确(què)认大额申购(gòu)申请(qǐng)，避(bì)免出(chū)现(xiàn)接受单(dān)一投资(zī)者申购申(shēn)请后导致(zhì)其持(chí)有份(fèn)额超过基金(jīn)总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基(jī)金托管人(rén)每月从重要货币市场基(jī)金的管(guǎn)理费(fèi)、托管(guǎn)费中(zhōng)计提的风(fēng)险准(zhǔn)备金比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是金融防风险的(de)重要(yào)举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模较(jiào)大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一发而(ér)动(dòng)全身”的(de)重要影响，当(dāng)出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场的流动性(xìng)安全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还是(shì)从(cóng)投资比例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限制(zhì)，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要(yào)货(huò)币市场基金防范流动(dòng)性风(fēng)险的(de)能力将进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市(shì)场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防(fáng)控和监(jiān)督(dū)管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当综合评估(gū)重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体共(gòng)同制定(dìng)合理有效的(de)风险应对预案。风险(xiǎn)应对(duì)预案应当报(bào)中国证监(jiān)会备案，中国证(zhèng)监(jiān)会对风(fēng)险应对预案的有(yǒu)效性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等进行评(píng)蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部(bù)门成立(lì)风险处(chù)置小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依据(jù)风险(xiǎn)应对预(yù)案等对重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会(huì)对部分(fēn)投资(zī)者(zhě)造成一定影响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会(huì)导致一些(xiē)货币基金规模(mó)较小的产品退(tuì)出市场，投(tóu)资者需要(yào)注意选择合适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资者。相(xiāng)对于(yú)其他资管产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的特点。部(bù)分规(guī)模较大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对(duì)社会(huì)稳定产生不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了(le)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的资(zī)产安(ān)全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的(de)规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程(chéng)度(dù)将有(yǒu)提升，未来是否在公(gōng)布的重点货币基金名录(lù)内，可能是(shì)投(tóu)资(zī)者选择考量的潜(qián)在(zài)背书因素之(zhī)一。预(yù)计全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

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