5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不(bù)过(guò)，在经历(lì)两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再(zài)次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤(chè)回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次(cì)公开发行股等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待票并(bìng)在(zài)创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示(shì)，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关(guān)规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司(sī)股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人(rén)为该公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略(lüè)有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告期(qī)内，数字(zì)经济(jì)业务因验收的(de)大型政务项目成(chéng)本(běn)增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利(lì)润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是(shì)在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释称，非金融行(xíng)业(yè)的收入(rù)下降，主要(yào)由(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在数字(zì)经济业(yè)务(wù)上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市(shì)无(wú)果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方(fāng)最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正式的(de)交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序(xù)，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上(s等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待hàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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