本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时(shí)基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎ简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪ng)显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的(de)密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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