踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发(fā)助(zhù)力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之(zhī)一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车去(qù)年(nián)财(cái)务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公告披(pī)露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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