金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办其实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事(shì)情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大(dà)变化(huà)的(de)背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险在(zài)一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公司(sī)提每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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