中(zhōng)国(guó)金融行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券同(tóng)期(qī)获(huò)批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的(de)“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于(yú)国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际(jì)证券则(zé)延续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业(yè)营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况(kuàng)，自营业务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要(yào)还(hái)是经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业(yè)务(wù)手续费(fèi)及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务及(jí)管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和瑞银(yín)证券均实现了(le)营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年(nián)底，摩电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决(mó)根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监(jiān)会批复(fù)，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并(bìng)

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当(dāng)期实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了(le)沪深(shēn)交易(yì)所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国家(jiā)银电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预计(jì)在(zài)6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强调事项段的无(wú)保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司(sī)之间达成(chéng)协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划(huà)的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的(de)运(yùn)营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公(gōng)司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿(yì)元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数(shù)量不得超(chāo)过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动等(děng)多种业(yè)务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的(de)综(zōng)合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手，打造(zào)以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资(zī)者提供具(jù)有野(yě)村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让(ràng)北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其(qí)将持续以(yǐ)资产配(pèi)置为(wèi)核心进行(xíng)新产品(pǐn)和(hé)服务的(de)研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财富(fù)管理综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来(lái)战(zhàn)略规划(huà)，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客户(hù)提供直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于(yú)外资(zī)股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资(zī)银(yín)行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成立私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净值个(gè)人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化的资产配置(zhì)服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信托公司达(dá)成(chéng)战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足(zú)客户全生(shēng)命周期财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资(zī)解(jiě)决方案和财富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客户在(zài)同一策略下提供(gōng)差异(yì)化选(xuǎn)择及多元化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国(guó)资(zī)本市场对外(wài)开(kāi)放的力度不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构加速(sù)了在境内(nèi)设立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设(shè)立，公(gōng)司注(zhù)册地为(wèi)北京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的(de)外(wài)商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控(kòng)股券商数(shù)量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从(cóng)数量上来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请静待(dài)审(shěn)批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才证券等(děng)多家外资券商的(de)设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加(jiā)坡(pō)淡(dàn)马(mǎ)锡、德(dé)国(guó)安联保(bǎo)险、意大利联合圣(shèng)保罗银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济的(de)强大(dà)韧(rèn)性、潜力(lì)和(hé)活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资本(běn)市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全(quán)球投资(zī)者带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国(guó)深化合作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如，华西(xī)证券即(jí)在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管要(yào)求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构(gòu)等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国际金融(róng)机构全(quán)面参与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)证券行业(yè)集(jí)中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和(hé)重塑(sù)不断(duàn)深化，外资券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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