5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿(yì)私募(mù)景林(lín)资(zī)产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管(guǎn)理超千亿元人民币的对(duì)冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方(fāng)机构之(zhī)一(yī)，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(jǐng)林资产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)在美股市场(chǎng)持有34家上市公(gōng)司(sī)的股(gǔ)票(piào)。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市(shì)值中的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景林资(zī)产一季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上季(jì)度对(duì)比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度(dù)景林(lín)新建仓的(de)英伟达，空降前十大(dà)重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一(yī)口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，景林(lín)资(zī)产(chǎn)持有新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产(chǎn)的(de)第二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季(jì)度(dù)还建仓了(le)好未(wèi)来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个(gè)股股价均处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目(mù)前行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依(yī)然很深。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留(liú)学等(děng)业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司的(de)利(lì)润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有(yǒu)足够(gòu)的安全边(biān)际。在过去几个(gè)季度的财(cái)报中，我(wǒ)们看到了(le)相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，高毅(yì)资产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三(sān)成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特(tè)估仅热闹(nào)了(le)一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下跌，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据信(xìn)息(xī)罗列，不(bù)构成(chéng)任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶段(duàn)纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日(rì)成交额(é)连续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温，市场观点认为，主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金(jīn)融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为(wèi)信贷(dài)回(huí)落的主(zhǔ)要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的(de)点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据(jù)利(lì)率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了(le)，主要因(yīn)为今(jīn)年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在(zài)压降票(piào)据等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收(shōu)票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用(yòng)其(qí)他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现深度(dù)负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍(réng)然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要(yào)想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线(xiàn)人(rén)工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这(zhè)边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资金进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不(bù)小。

随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之风大盛，认为当下(xià)市(shì)场交易(yì)机(jī)制应(yīng)要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经理更是有苦难(nán)言，市(shì)场上(shàng)大热(rè)的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符合(hé)他(tā)们的机(jī)构(gòu)审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场根本就(jiù)是(shì)绕着(zhe)公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难(nán)言.......

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