北(běi)京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回(huí)答(dá)了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开(kāi)源基(jī)金(jīn)首席基金学(xué)家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会成(chéng)为更好的(de)国家，美国(guó)也可(kě)以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过(guò)投资对(duì)象均(jūn)为中国(guó)公(gōng)司的H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国(guó)是没(méi)有问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中国可(kě)以(yǐ)让你用便(biàn)宜的(de)价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财(cái)经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的(de)净资(zī)产收益率来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生(shēng)物(wù)行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业算术(shù)平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲(fēi)特(tè)的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持(chí)有(yǒu)33年的(de)百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融(róng)领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过(guò)不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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