本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(réng)相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突(tū)出，可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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