大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投(tóu)资机(jī)会，组合(hé)调(diào)整取得(dé)了(le)明(míng)显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一部(bù你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持(chí)续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超额(é)回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出(chū)现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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