踩上AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被市场认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的(de)看(kàn)好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随(suí)着今(jīn)年以来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多àn)一(yī)季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造(zào)车(chē)新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六(liù)零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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