衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布(bù)的(de)视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述(shù)发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些(xiē)年(nián)不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和(hé)他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科(kē)和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前(qián)国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及(jí)经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。<郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊/p>

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场对(du郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊ì)美联储加息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于(yú)近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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