在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计将高于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的也(yě)在一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东(dōng明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的)吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间(jiān)比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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