投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为(wèi)未来最有潜(qián)力(lì)的(de)大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上(shà世界上女性最开放的是哪个国家ng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价(jià)表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表(biǎ世界上女性最开放的是哪个国家o)示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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