全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益(yì)率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处(chù)于(yú)周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明(míng)确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融(róng)体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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