在华尔街经济学家和央行官(guān)员争论美国经济是否以及何时会陷入衰退之(zhī)际(jì)，大型基金经理们并(bìng)没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通(tōng)财经APP了解(jiě)到，越来(lái)越多的专(zhuān)业选股人士将资金从银行(xíng)等对(duì)经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转而投资公(gōng)用事业和基本(běn)消费(fèi)品等在经济低迷时期被视为(wèi)具有弹(dàn)性的(de)股票。

　　美国银(yín)行汇编(biān)的(de)数据显示，同时(shí)做多(duō)和做空的(de)对冲基金已将其周期性股票与防御性股票的比例降至(zhì)至少2012年以来的最(zuì)低水平。对于(yú)只做多的(de)基(jī)金经理(lǐ)来说(shuō)，他们对周期性公(gōng)司(这(zhè)些公司的(de)命运取决于(yú)商业(yè)周期的起伏)的相对敞(chǎng)口接近2008年以(yǐ)来的最低水平。

　　这(zhè)一(yī)切(qiè)都突显(xiǎn)了主动投(tóu)资领域的悲观(guān)情绪仍在加(jiā)剧，尽管美股(gǔ)从去年10月低点反弹(dàn)，增加了(le)5万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做(zuò)好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相(xiāng)对(duì)防御股的比例降(jiàng)至近10年低点

　　最近(jìn)对防御股的(de)偏(piān)好与去年不同，当时(shí)对衰退(tuì)的担忧蔓延(yán)，主动(dòng)型基金紧紧抓(zhuā)住(zhù)周(zhōu)期股。这一立场表明，人们相(xiāng)信美(měi)联储(chǔ)有能力通过积极的抗通(tōng)胀(zhàng)行动实现软着陆。现在(zài)，这种乐观情(qíng)绪已经消散。

　　行(xíng)业仓位(wèi)数据进一步证(zhèng)明，专业(yè)人士持(chí)续看空股市。在美国银行4月份对基金经(jīng)理的最新调查中，现金持有(yǒu)量(liàng)保(bǎo)持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)对于股票(piào)，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎(shèn)态度与(yǔ)基(jī)于图表(biǎo)信(xìn)号配置资产的计算机驱动策(cè)略形成了鲜明对(duì)比。由于(yú)股(gǔ)市稳(wěn)步上(shàng)涨和(hé)市场(chǎng)波动性下降(jiàng)，趋势追(zhuī)踪基金(jīn)和波动性目标基金等系统性资金管理公司近几个月增加了股票持(chí)有量。

　　德意志银(yín)行的丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体投资(zī)者(zhě)仓位模型最(zuì)能说(shuō)明这种分歧(qí)立场(chǎng)。德意志银行称，量化(huà)基金(jīn)继续抢购股票，而自由裁量投资者的敞口(kǒu)已降至一年区间的(de)底部。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股市反(fǎn)弹的(de)很(hěn)大(dà)一部分归(guī)因(yīn)于那(nà)些对价格不敏感(gǎn)的量化投资者，他们别无选择，只(zhǐ)能在股价上涨时买入股票。看空者还警告称，持(chí)续数月的股市反弹是不可持续的。由于(yú)标普500指数(shù)几次(cì)突破4200点(diǎn)的尝试都(dōu)以失(shī)败告终，缺乏动能(néng)可能会限制量化(huà)基(jī)金的需求(qiú)。另(lìng)一方面，新一轮的抛售可能会(huì)促使(shǐ)量(liàng)化(huà)基金丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体改变路线，并退出股市。

　　好于预期的经济数据和企业(yè)财报也提振股市。尽管各公司在本财报(bào)季的(de)业绩超出预期，但(dàn)目前来看，这还不足(zú)以让美(měi)国(guó)企业重回增长轨道。就连美联储官员也预测今年晚(wǎn)些时候会出现(xiàn)“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备而丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体(ér)采取(qǔ)防御措施，最(zuì)终(zhōng)可能会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行业往往在衰退(tuì)前的6个月内(nèi)表现优(yōu)异(yì)。直到(dào)真正的经(jīng)济衰退(tuì)到来，防御性股票才(cái)开始大放异彩，尽管它们的领先地位通常会(huì)在下行周期结束前逆转。

　　美国银(yín)行的经(jīng)济学(xué)家预(yù)计(jì)，美国经(jīng)济衰退将从第三(sān)季(jì)度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体