财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协会以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司(sī)包括中国(guó)人寿(shòu)、87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评(píng)估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜(qián)在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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