编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕，基金经(jīng)理的调(diào)仓路(lù)线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节(jié)后市场热点从复(fù)苏线逐渐发散到中特估、人工智能(néng)、机械制(zhì)造等(děng)多(duō)个领(lǐng)域，尤其(qí)是AI的里程碑式(shì)突破带(dài)火了科技一众赛(sài)道(dào)，这让一季度公募(mù)仓位顺势(shì)而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技(jì)成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明远，目前(qián)在(zài)管(guǎn)的(de)产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元(yuán)的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第一季度的调仓来看，在(zài)他的(de)成名(míng)作信澳新能源产(chǎn)业最新季报(bào)中(zhōng)，保留了上(shàng)一(yī)季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份(fèn)、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫(xīn)科技(jì)替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆(lóng)科技，可(kě)以(yǐ)看(kàn)出其(qí)坚守新能源(yuán)的大框(kuāng)架，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了(le)两处标的，用(yòng)金域医学和蓝(lán)晓科技(jì)替换了药明康德和瑞丰新材，特(tè)别(bié)是合(hé)成(chéng)树(shù)脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上(shàng)季(jì)持平稳居首位。而他(tā)也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多(duō)的石头。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘(liú)彦春(chūn)在其成名作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足(zú)见其(qí)白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组合配(pèi)置(zhì)中的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求(qiú)组合(hé)的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然(rán)会(huì)有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的(de)交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情确立，但我(wǒ)们(men)认为太阳底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥(gē)”张坤目(mù)前(qián)在管两只A股(gǔ)基(jī)金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一(yī)季报(bào)，在管理(lǐ)时间更长的(de)易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外全(quán)部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了(le)五粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现(xiàn)在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的(de)一季报显示，仅是前五大的重仓次序有(yǒu)所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另(lìng)外三(sān)大白酒标的。再看另外的(de)半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上榜的老面孔，惟一的变化是(shì)他(tā)用(yòng)中国海洋石油替换了上一季的药明生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在季报中(zhōng)也对调仓思(sī)路(lù)有所(suǒ)阐述：“基(jī)金(jīn)在一(yī)季(jì)度股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行(xíng)了调整，增加了消费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行(xíng)业的(de)配置。个股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的(de)优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星(xīng)，在和张萍合管的银华盛世最新(xīn)季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一季(jì)度(dù)仅有三大白酒龙头(tóu)和(hé)古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进重(zhòng)仓了山西(xī)汾酒、顺(shùn)鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思(sī)路可能(néng)是(shì)想利(lì)用次(cì)高端(duān)和地产酒来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的为爱美客(kè)、安井(jǐng)食品、海(hǎi)大集团，而这三者在(zài)上一季度(dù)就是前(qián)十中(zhōng)的(de)标的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主(zhǔ)线，进入二季度，改善(shàn)弹性会(huì)加大(dà)。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关(guān)链(liàn)条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以(yǐ)及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对(duì)比(bǐ)来(lái)看，公募老将朱少(shǎo)醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的(de)主打(dǎ)思路(lù)体现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医(yī)药方面，他对重仓表(biǎo)现(xiàn)得(dé)是(shì)有所取舍(shě)：首(shǒu)先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股(gǔ)升至十(shí)大重仓股的第五位；其次(cì)，他(tā)选择小幅减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓的前者年内(nèi)目前(qián)涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金(jīn)域医学(xué)去年作为核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时(shí)代，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营回归本源(yuán)后依然(rán)亮点众(zhòng)多，作为第(dì)三方医学(xué)检验及病理诊(zhěn)断(duàn)服务(wù)商，金(jīn)域医学近日率先推出国内(nèi)首(shǒu)个国家药品(pǐn)监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项(xiàng)目(mù)，再(zài)次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上周率先(xiān)交(jiāo)卷(juǎn)主打产业(yè)链(liàn)上游的(de)施成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶流冯明(míng)远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季报全部披露，截至(zhì)4月19日(rì)收盘，目前他所管理的6只产品(pǐn)维(wéi)持年(nián)内小(xiǎo)幅正收(shōu)益(yì)。当前冯明远(yuǎn)在管基金(jīn)中，任(rèn)职管理最(zuì)长的就是(shì)代表作新(xīn)能源产业(yè)股票。从(cóng)被调出的三只产品看，其中(zhōng)斯(sī)莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标的(de)中，占(zhàn)比(bǐ)相对最高(gāo)的就是非传统新(xīn)能源产业赛(sài)道龙头(tóu)中伟股(gǔ)份，这家(jiā)主营锂电池(chí)正(zhèng)极体研(yán)发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发布的(de)年(nián)度业绩(jì)快报来(lái)看，公(gōng)司的主营与(yǔ)净利润(rùn)均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳(ào)研究优选中还出(chū)现了一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技(jì)公(gōng)司(sī)，主营(yíng)业务中有分(fēn)布式光伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本(běn)基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新(xīn)兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本(běn)基(jī)金的净(jìng)值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加(jiā)入(rù)AI或数字经济(jì)等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。我们会继续(xù)在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多时的冯(féng)明远，2020年(nián)股基状元陆彬则(zé)是在(zài)新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年(nián)底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年(nián)同时段(duàn)几乎全线飘红，特别(bié)是动态策略混(hùn)合年内涨幅(fú)超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最(zuì)新(xīn)的基金一季报显(xiǎn)示(shì)，其重(zhòng)仓的新能源产(chǎn)业链中股票依然(rán)为上季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的年初至(zhì)今表现一般(bān)。但他此前曾公开表示(shì)，看到了(le)新(xīn)能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度看，新能源产业(yè)还具备较(jiào)长的生命周期(qī)，不少细分板块还(hái)能维持较长时(shí)间的高速增长(zhǎng)，而经过市场的(de)调整，我们看(kàn)到行(xíng)业(yè)中(zhōng)的优质(zhì)公(g亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁ōng)司对应(yīng)2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投资价值。或(huò)许，新能(néng)源(yuán)行业的终局如大部分(fēn)制造业一样(yàng)是一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润(rùn)极(jí)度压缩的市场，但在发展过程中(zhōng)不(bù)少公司(sī)一(yī)定有(yǒu)一段精(jīng)彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年(nián)状元刘(liú)格菘今年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前(qián)在管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他(tā)的重仓行业配置思路依然(rán)首(shǒu)选新能源(yuán)。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品(pǐn)的2022年四季报和一季报(bào)，《红(hóng)周刊》发现他所持(chí)有(yǒu)的是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)股依然是(shì)半导体公司(sī)圣邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新能源(yuán)的地位似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如(rú)晶澳(ào)科技从第(dì)三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从第(dì)六(liù)升至第四位。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如果(guǒ)按照保留小(xiǎo)数两(liǎng)位来统计(jì)，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在基金季报中表示：“报告期内(nèi)，基(jī)金的持仓结构(gòu)并没有进(jìn)行大幅度(dù)的调整(zhěng)，依(yī)然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局(jú)。我们对重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低(dī)位，产业链的变化在(zài)市场(chǎng)定(dìng)价中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近(jìn)几年出镜相对(duì)较多的(de)基金(jīn)经(jīng)理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满(mǎn)两个月的(de)中泰元和价值精(jīng)选不纳入统(tǒng)计外，其余(yú)7只(zhǐ)基(jī)金均实现了正收益(yì)，特别(bié)是(shì)兴诚价值一(yī)年持有的收(shōu)益率接(jiē)近(jìn)了14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金(jīn)四季报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只是微(wēi)调了一个席位，而新调进来的中(zhōng)国(guó)铁建恰好就是中字头中(zhōng)的(de)典型代表公司，该(gāi)股从年初(chū)至(zhì)今上涨超过了(le)40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头公司达到了(le)四家。而(ér)从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该股(gǔ)年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了(le)坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们(men)需要重(zhòng)点关注长期因素(sù)，淡(dàn)化(huà)短(duǎn)期因素。人(rén)工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能(néng)好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得(dé)长、平均净(jìng)资产收益率(lǜ)高(gāo)，以及在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可(kě)，其(qí)投资(zī)风格(gé)同为公募中少数(shù)的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初(chū)以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的(de)基金全线(xiàn)飘红，6只产品年(nián)内净值增(zēng)长率(lǜ)全部超过了(le)10％。以他任职(zhí)回(huí)报(bào)最高的景顺(shùn)长城能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季的(de)第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中国电信却(què)退出了前(qián)一季的前十。同时他(tā)加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表(biǎo)明了(le)其(qí)对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和(hé)凤凰传(chuán)媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示(shì)基金仓(cāng)位基本稳定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下(xià)是(shì)AI发展初(chū)期(qī)，中国企(qǐ)业处于(yú)落(luò)后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制(zhì)造(zào)，我们(men)都希望国(guó)内(nèi)企业(yè)能在(zài)不(bù)远(yuǎn)的(de)将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非常(cháng)重(zhòng)要，但当前A股市场基本(běn)上是基于美股(gǔ)映(yìng)射在炒作相关题材，对(duì)于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同(tóng)在景顺(shùn)长(zhǎng)城的基金经理余(yú)广是2012年的公募(mù)状元，目前其(qí)担任基(jī)金经理也(yě)接近了13年。当前，其在管(guǎn)的产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它(tā)们(men)分别(bié)是核心(xīn)竞争(zhēng)力、核心(xīn)招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今(jīn)年的表(biǎo)现来看，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅(fú)不大，但也整齐划一(yī)地实(shí)现了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中(zhōng)调(diào)仓了四(sì)个席位，其中(zhōng)新进的公司半(bàn)数为中字头(tóu)，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动，与它们携手进入的还有安徽(huī)合(hé)力和紫金矿业。而这(zhè)样的调(diào)整立竿见影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨幅也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重(zhòng)仓(cāng)的(de)电动车龙头(tóu)爱玛科技(jì)，年内迄(qì)今(jīn)的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的(de)总结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持(chí)自(zì)下而(ér)上，看重公司(sī)基本面，注(zhù)重公(gōng)司的核(hé)心(xīn)竞争力(lì)、高品质、长期发展，以(yǐ)合(hé)理或偏低(dī)的(de)估(gū)值水平买入(rù)持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修复(fù)的预期下，我们较为看好今年的(de)权(quán)益市(shì)场，特别是前期调整较为充分，估值较为低(dī)估的(de)多(duō)行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名(míng)的(de)郑巍山今年(nián)业绩优异，特(tè)别是(shì)其去年3月接手的银河智联主题(tí)净(jìng)值快速拉升，截至本(běn)周四的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过(guò)45％，这(zhè)一水(shuǐ)平甚(shèn)至超过了(le)他的成名作银河(hé)创新成长。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格(gé)来看，除(chú)去银河和美(měi)生活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为(wèi)例(lì)分(fēn)析，最新(xīn)的十大(dà)重仓股除去(qù)用友网络和海康威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅(fú)全部超(chāo)过(guò)了30％，特(tè)别(bié)是(shì)海光(guāng)信(xìn)息、中(zhōng)科曙光、卓易(yì)信息(xī)、大(dà)华股份均已实现了涨幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标的(de)均(jūn)是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的(de)上一季重仓(cāng)股仅有金(jīn)山办(bàn)公(gōng)和(hé)国网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的(de)是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格执行基(jī)金合同的(de)配置范(fàn)围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智(zhì)联(lián)、信息技术(shù)等的概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续增加了软件服务(wù)、信息技术(shù)的配置比(bǐ)例。围(wéi)绕(rào)数(shù)字(zì)经(jīng)济和新的信息(xī)技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会继续围绕信息技(jì)术(shù)、数字经济的(de)范畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇(yù)非议人物同(tóng)期(qī)成名(míng)的还有华(huá)安胡(hú)宜斌(bīn)，作为当(dāng)年公司力捧(pěng)的三位基(jī)金(jīn)经理中最年轻者，他(tā)可谓是少(shǎo)年得志，但后(hòu)来所管(guǎn)产品几经浮沉，好(hǎo)在今年(nián)卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好的还是(shì)他的成名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保(bǎo)留(liú)的(de)上一个季度重仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天(tiān)，而(ér)将剩余(yú)的八个席位全部更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进(jìn)重仓标的(de)年内表现来(lái)看，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科(kē)等标的(de)年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年(nián)内至今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原因，他表示：“当(dāng)下我国仍(réng)处(chù)经济(jì)结(jié)构转型时期，我们相信未来科(kē)技(jì)创新和消费升级(jí)仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破(pò)亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁、新材料、新(xīn)能源、新(xīn)消费等领域仍(réng)将(jiāng)诞生大量投资(zī)机会，在策(cè)略上(shàng)，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基金合同(tóng)主题(tí)范围内的科技创新和受(shòu)益于国民经济持续增长的(de)消费及原材料(liào)放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名(míng)将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归(guī)。天天基金网数据(jù)显示，他(tā)目前在(zài)管的基(jī)金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过(guò)了10％。特别是(shì)万家科(kē)技(jì)创新迄今(jīn)的(de)年内涨幅超过了25％，具体来分析(xī)他的成名作万家行业优选。

　　基金一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，黄兴亮(liàng)仅仅是做出(chū)了一处调整，也就(jiù)是用中微公司替代了四季度(dù)末(mò)的(de)兆易创新。但就(jiù)是这只新(xīn)进标的(de)，目前年内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于(yú)当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增(zēng)持了机(jī)器视觉(jué)和(hé)医疗器械行业的部(bù)分个股(gǔ)，相应地略微降低(dī)了半导体行(xíng)业的(de)持仓。截至(zhì)季(jì)度(dù)末(mò)，基(jī)金持(chí)仓仍以(yǐ)计算机(jī)软件(jiàn)和半导体行业(yè)为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限重仓(cāng)恒立(lì)液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低(dī)调的领域也开始越发受到明(míng)星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通基金的明星(xīng)基(jī)金经理邹(zōu)曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理(lǐ)、迄今任职回报超过(guò)180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上(shàng)一季度没有单一标的持(chí)仓比例超限后，这一(yī)季度头三大重仓股竟(jìng)然全部超(chāo)过10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们分(fēn)别是(shì)恒立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中的汇川(chuān)技术和安徽(huī)合力(lì)，虽然去年下半年(nián)以来(lái)重仓(cāng)中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在(zài)当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次(cì)于房地(dì)产的(de)第二行(xíng)业(yè)。

　　对于调仓的思路，他(tā)在(zài)季报(bào)中就(jiù)表示(shì)：“本季度增加(jiā)了工程机(jī)械、家居、顺周期(qī)装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前组合配(pèi)置(zhì)偏向周期价值，同时(shí)保持了(le)科技、消费板块(kuài)的适度配置(zhì)。组(zǔ)合结构主(zhǔ)要围绕国(guó)内经济稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)的主线展开，相(xiāng)关配置集(jí)中在优质房(fáng)地产股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以及(jí)顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如兰石(shí)重装年报的十大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜排名(míng)第六位。

　　而长城基金的明(míng)星基(jī)金经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造(zào)板(bǎn)块闻名，目(mù)前他在公司(sī)所管(guǎn)理的产(chǎn)品(pǐn)数达到了6只，尤其是(shì)他(tā)参与管理的长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最(zuì)长的长城新兴(xīng)产业为例，可(kě)以(yǐ)看到一季度(dù)与众(zhòng)不(bù)同的一(yī)点是(shì)，消费电子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具(jù)体(tǐ)说来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不(bù)见耳(ěr)熟(shú)能(néng)详的(de)龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和而(ér)泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能被划入到消费电子的(de)大范(fàn)畴中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中的(de)半边天。

　　他解释(shì)了(le)看(kàn)好的原因：“预期今年下半年或(huò)明(míng)年(nián)，消费(fèi)电子(zi)会有一个触(chù)底回升的过(guò)程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对(duì)收入利润拉动(dòng)更大。消(xiāo)费电子的复苏(sū)可能只是一个(gè)周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块(kuài)去库存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品推出(chū)或(huò)是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可(kě)忽(hū)视的一环就(jiù)是(shì)军(jūn)工装(zhuāng)备(bèi)。同时作为成(chéng)长股三大主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的(de)重要一级，军(jūn)工虽然(rán)很难有持(chí)续性的表现，但也隔三差五会有亮眼(yǎn)的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数(shù)同时(shí)管(guǎn)理(lǐ)两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的基(jī)金经理。

　　以万方(fāng)方管(guǎn)理时间最长的军工安(ān)全(quán)混(hùn)合为例，实际上一季(jì)度他(tā)仅(jǐn)在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也(yě)就(jiù)是用昊华科技替代了上一季的(de)新雷能。从整体10只标的所属细分(fēn)来看(kàn)，明显中航系(xì)乃至(zhì)航空航天(tiān)赛(sài)道占据优(yōu)势。而这一思路在他管理(lǐ)的高(gāo)端(duān)装备龙头(tóu)乃至全市场基金中(zhōng)都(dōu)体现得颇(pǒ)为(wèi)明显。进一步(bù)对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复(fù)旦微电和西部超(chāo)导(dǎo)替代了前者中的(de)钢研高(gāo)纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未来(lái)两年确定性(xìng)的产业趋势和(hé)高增长的细(xì)分赛(sài)道，组合构(gòu)建从2023年(nián)全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气(qì)度弹性潜(qián)力(lì)较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平(píng)台(tái)型企(qǐ)业以及技术禀(bǐng)赋(fù)和壁垒高筑的新(xīn)材料(liào)领(lǐng)域(yù)重点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁