5月12日晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即(jí)公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的(de)交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在8年间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权(quán)交(jiāo)易(yì)市场公开挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名意向受让(ràng)方，符(fú)合上述要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就出(chū)售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权支(zhī)付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交易需(xū)要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事(shì)项未能(néng)在约定的(de)时间内完(wán)成，项目(mù)双方经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西(xī)省(shěng)汽车工(gōng)业集团(tuán)。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由于(yú)经营不(bù)善陷入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团(tuán)有限(xi美国管得了比尔盖茨吗àn)公司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组(zǔ)为太原(yuán)长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重汽没能(néng)被盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度(dù)，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiā美国管得了比尔盖茨吗ng)铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡市(shì)场和客户(hù)洞察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并不(bù)尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放(fàng)等头部企(qǐ)业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)几年的(de)销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于(yú)资不抵(dǐ)债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，美国管得了比尔盖茨吗在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一(yī)举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽(qì)的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃(líng)重(zhòng)汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣除(chú)非(fēi)经常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今(jīn)年一季度，这一科(kē)目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍(réng)然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽(qì)车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当(dāng)前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积(jī)极推(tuī)进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面称。

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