金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下，存(cún)在(zài)累(lèi)库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现(xiàn)货(huò)、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可能会(huì)构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来(lái)看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是(s鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号hì)等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确(què)难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号-1正套的(de)方式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺(wàng)季的(de)水平，而这一(yī)点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不(bù)匹配(pèi)。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原片库(kù)存(cún)基(jī)本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存(cún)的可能性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是(shì)正套思路。

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