美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行(xíng)大(dà)跌

　　美(měi)东(dōng)时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银(yín)行发(fā)布声明确(què)认了周三的媒(méi)体消息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被(bèi)出售后，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行危(wēi)机(jī)火上浇(jiāo)油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银(yín)行(xíng)委(wěi)员会就近期大型银(yín)行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集(jí)型(xíng)的科技以及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共(gòng)和银(yín)行集中于财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近(jìn)银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析(xī)公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及(jí)监(jiān)管机构越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他(tā)金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资(zī)金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机(jī)得(dé)到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安全的(de)担(dān)忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处(chù)位于俄(é)罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没(méi)有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连(lián)续(xù)7次上调(diào)关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还(hái)需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市(shì)场自(zì)身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的(de)走势更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度(dù)出现(xiàn)破产(chǎn)银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心该(gāi)问题(tí)是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如(rú)果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下(xià)，美国经济(jì)都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进(jìn)入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国(guó)银(yín)行问题(tí)再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大(dà)，主要风险在于(yú)当(dāng)前的宏观避险情(qíng)绪(xù)是否(fǒu)有可能(néng)演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资(zī)产将(jiāng)会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动(dòng)向，侧重留(liú)意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于(yú)预期(qī)，显示在利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市(shì)场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息(xī)会(huì)议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏(piān)鹰(yīng)派，称(chēng)美联储(chǔ)致(zhì)力于(yú)实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利率带来的(de)风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注(zhù)点(diǎn)在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接下来(lái)的(de)议(yì)息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健表茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种示，共同点(diǎn)是(shì)在银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)的背景(jǐng)下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一是(shì)此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮(lún)原油(yóu)大(dà)跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表现是连续(xù)收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近(jìn)期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油(yóu)尚(shàng)不具备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期(qī)需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需(xū)其他利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为(wèi)，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前(qián)低的支撑力(lì)度(dù)。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(kàn)避险情绪的持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地(dì)，后期将不再(zài)存在(zài)加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加(jiā)息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的(de)底部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍(réng)未(wèi)结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货(huò)假期后首个交易(yì)日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委(wěi)内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的(de)交(jiāo)易(yì)许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在(zài)，沥(lì)青原(yuán)料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料(liào)通(tōng)关情况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润(rùn)的压(yā)缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠(dié)加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的(de)开工率看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍(réng)在，且随(suí)着气温的回升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛(máo)盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事(shì)件以及衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移(yí)，沥(lì)青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期(qī)需关(guān)注沥青原料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的(de)。而假期期(qī)间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大(dà)了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货研究院能(néng)化(huà)组组长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢(màn)慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全(quán)球汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有(yǒu)三套(tào)共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石(shí)化和英力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期(qī)货(huò)能化分析师(shī)唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前(qián)备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附(fù)近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价(jià)格(gé)走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种