踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日靠着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度(dù)末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资(zī)机构(gòu)为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(ku北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日ī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述(shù)增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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