财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波久违(wéi)的反弹，据(jù)上(shàng)海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日后价(jià)格连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现(xiàn)强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘(pán)中均(jūn)涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动(dòng)购车(chē)需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的(de)火热，提升(shēng)消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心(xīn)态有(yǒu)望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预(yù)期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但(dàn)未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析(xī)称，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月完结(jié)，届(jiè)时电池厂商库存(cún)水平(píng)有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上(shàng)游材料(liào)采购，进(jìn)而对(duì)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产预(yù)计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)由于前(qián)期(qī)基(jī)数(shù)较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩(jì)说明(míng)会(huì冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型)上表示，5月份开始会(huì)全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖(nuǎn)已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目(mù)前仍难(nán)以(yǐ)判断(duàn)。“一方(fāng)面需(xū)要(yào)观察(chá)下游库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前(qián)对(duì)财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启动大规模去(qù)库存举措(cuò)，这一(yī)举措在一季(jì)度实际上(shàng)已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相(xiāng)关(guān)电池厂商提到，目(mù)前库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)，此前(qián)暂(zàn)停的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言，相关库存(cún)基本出(chū)清，后续将(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型jiāng)根据公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平(píng)，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到(dào)半(bàn)年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议。就在26日(rì)召(zhào)开的中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在(zài)一(yī)些问题，包(bāo)括电池产业(yè)链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问题。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正(zhèng)常现象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)反(fǎn)弹(dàn)为信号，一(yī)系(xì)列(liè)的数(shù)据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来(lái)。分析人(rén)士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在(zài)需(xū)求表现上提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)未(wèi)来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实(shí)现反弹(dàn)。更值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等(děng)系列(liè)材料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了(le)解，目前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车(chē)企已陆续(xù)重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场恐慌(hu冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型āng)情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季(jì)度新能(néng)源汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数(shù)据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度到(dào)来，车(chē)市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度(dù)采购谈判，行业(yè)有望迎来(lái)需求订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮(lún)碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的(de)议价(jià)权(quán)。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持(chí)续推(tuī)进电池(chí)回(huí)收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释(shì)放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的(de)产(chǎn)业调(diào)整过程之后，整个(gè)锂电(diàn)产业的运作(zuò)模式(shì)正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业(yè)链各个环节的价格(gé)以(yǐ)及(jí)供(gōng)需变化也(yě)将(jiāng)变得更加平衡且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方(fāng)则(zé)认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业(yè)将变(biàn)得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生过(guò)的事。而同(tóng)环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近(jìn)两年追高(gāo)入(rù)局的新公(gōng)司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示(shì)，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们(men)去(qù)年的净利润(rùn)都超过200亿(yì)元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格下(xià)跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有行业里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味着，这(zhè)两家公(gōng)司能以(yǐ)低(dī)于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期调(diào)整。但能获得上(shàng)游更(gèng)低成本的(de)资源(yuán)，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低(dī)价(jià)，并能在(zài)上游因降价(jià)减产时保(bǎo)持(chí)产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层(céng)影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能一开采就(jiù)亏损。

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