分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投(tóu)资比例(lì)、交(jiāo)易(yì)行(xíng)为、规(guī)模控制、申(shēn)赎(shú)管(guǎn)理(lǐ)等多(duō)方(fāng)面对(duì)重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金管理人提(tí)出(chū)了更(gèng)为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分追求高收益的投资者(zhě)造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货(huò)币市场基金是指因基金资产规模(mó)较(jiào)大或(huò)者(zhě)投资(zī)者(zhě)人数(shù)较多、与其他金融机构或(huò)者金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如(rú)发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系(xì)产生重大不利(lì)影(yǐng)响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围(wéi)？

　　根据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作(zuò)日(rì)内主动向中国证监会报告(gào)：基金资(zī)产净值(zhí)连续20个(gè)交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交易日超过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市(shì)场(chǎng)上共有天弘(hóng)余(yú)额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模(mó)最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至(zhì)2022年末(mò)，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施(shī)后(hòu)，对于(yú)规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币(bì)市场(chǎng)基金，监管要(yào)求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置机制。这将(jiāng)促使基金公司更(gèng)加(jiā)注重(zhòng)风险(xiǎn)管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的(de)透(tòu)明度(dù)和(hé)稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投资者的利(lì)益(yì)。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为了提(tí)升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过(guò)度集中、对金融安(ān)全产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响。在提升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落(luò)至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资(zī)管新规的逐步落(luò)地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币(bì)市(shì)场基金的附加(jiā)监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的经营和(hé)投资理念(niàn)，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平与重要货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不(bù)得少(shǎo)于2人(rén)。在(zài)薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基金管理人的(de)高(gāo)级管理人员、基(jī)金(jīn)经理(lǐ)等(děng)相(xiāng)关(guān)人员的考核评价、薪酬(chóu)激励(lì)等不得直接或者(zhě)间接与重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的投资运(yùn)作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多项(xiàng)要(yào)求(qiú)。例如，持(chí)有(yǒu)一(yī)家公司发行的(de)证券市(shì)值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资(zī)格的(de)同一商业银行(xíng)发(fā)行(xíng)的金融工具占基(jī)金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的(de)规模合(hé)计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余(yú)期(qī)限(xiàn)不得超过90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审慎(shèn)确认大额(é)申(shēn)购申请，避免出现接受(shòu)单一投(tóu)资者申购(gòu)申(shēn)请后导致(zhì)其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况(ku不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)àng)。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面(miàn)， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是(shì)金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响，当出(chū)现风险事件时，可能(néng)会对金融市场的流(liú)动性安全产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无论是从(cóng)考核(hé)机制(zhì)，还(hái)是从投(tóu)资(zī)比例、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高(gāo)流(liú)动性考虑，重要货币市场基金防范流(liú)动(dòng)性风险的(de)能(néng)力(lì)将进一步(bù)提(tí)升(shēng)，将有(yǒu)效防(fáng)止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的风险防控(kòng)和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也(yě)做(zuò)出(chū)了明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关市场主体共同制定合(hé)理有效的(de)风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案。风(fēng)险应对预案应当(dāng)报中(zhōng)国证监(jiān)会备案，中国证监会(huì)对风险应对预(yù)案(àn)的有(yǒu)效(xiào)性、合(hé)理(lǐ)性、可行(xíng)性等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金发生重大风险的，由中国(guó)证监会牵头(tóu)相(xiāng)关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基金管理人及相关(guān)市场主体依据风险(xiǎn)应对(duì)预案等对(duì)重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金实施(shī)风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分投资(zī)者造成一定影响，例如可能(néng)会对(duì)一些(xiē)追求高收益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一些货(huò)币基金(jīn)规模较小的产(chǎn)品(pǐn)退(tuì)出市场(chǎng)，投(tóu)资者需要(yào)注(zh不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)ù)意(yì)选择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有(yǒu)利(lì)于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场基金具(jù)有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低的(de)特点。部分规(guī)模(mó)较大的货币规模基(jī)金(jīn)如出现风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重要货币市(shì)场基(jī)金的资产安全要求，有(yǒu)利(lì)于保(bǎo)护投资(zī)者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的(de)重点货币基(jī)金名录内，可能(néng)是投资者选择考量的(de)潜在背书因素之(zhī)一(yī)。预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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