自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对(duì)上述(shù)板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公(gō古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ng)司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体E古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等TF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季(jì)度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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