金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一(yī)种(zhǒng)共识，因(yīn)此本(běn)周在(zài)美联(lián)储越来(lái)越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍(réng)有(yǒu)近(jìn)一个(gè)季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临(lín)调整(zhěng)行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及(jí)经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将会测(cè)试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理母猪凶悍如何处理(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不(bù)断(duàn)刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配(pèi)置依(yī)然(rán)是(shì)核心建(jiàn)议。

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