今年(nián)1月，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人(rén)为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。<忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义/p>

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成为了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定(dìng)的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的(de)超级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频(pín)频上调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于(yú)美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已经(jīng)计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得(dé)美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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