钠电池(chí)产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于(yú)跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想的(de)题材(cái)搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然(rán)去年(nián)末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全(quán)失灵，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间极速(sù)腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺(yì)科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的(de)产(chǎn)能又(yòu)该如何消化(huà)？过往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池便(biàn)与锂离(lí)子(zi)电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极(jí)嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电(diàn)池(chí)能量密度较低，导致其(qí)研发进(jìn)度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术完成突(tū)破以及锂价(jià)不断飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日(rì)中天之(zhī)际，传艺科(kē)技(jì)于去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏(sū)智纬电(diàn)子科(kē)技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股(gǔ)孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及(jí)待(dài)召(zhào)开电话会议，向合(hé)计(jì)64名(míng)分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个(gè)涨停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息(xī)催(cuī)涨股价的(de)前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司股价(jià)也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何(hé)发布(bù)“利好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券交(jiāo)易(yì)所关注(zhù)函回复的(de)公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不(bù)匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易(yì)所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入的装修(xiū)及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步(bù)形(xíng)成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式(shì)微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就(jiù)已经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿元以上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回(huí)函中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见美国总统奥巴马几岁(jiàn)其(qí)在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就(jiù)是(shì)准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公告(gào)称，传艺(yì)科技及子公司(sī)拟向工商银行、农(nóng)业银(yín)行等组(zǔ)成的联合银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池(chí)项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全(quán)供应链(liàn)项目计划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达(dá)产达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近(jìn)日的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市场对(duì)这个(gè)故事(shì)并不再买账(zhàng)，除了资(zī)金实力有限公司外，核心(xīn)还在其(qí)大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞(jìng)争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛(sài)道(dào)已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和(hé)性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电(diàn)池与巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮电动车(chē)和(hé)低速电动车(chē)领域实现装车应(yīng)用。而传艺(yì)科(kē)技除(chú)了(le)在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目(mù)前订单下游(yóu)运用(yòng)覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客(kè)户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌(pái)开(kāi)展(zhǎn)送样和合(hé)作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户(hù)名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则(zé)称(chēng)，到(dào)2023年(nián)底(dǐ)，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池落(luò)地产(chǎn)能大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的产(chǎn)能中可(kě)以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会(huì)小批量应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持(chí)续下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业(yè)化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够(美国总统奥巴马几岁gòu)起到对(duì)锂电(diàn)池的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供(gōng)应安全(quán)，不太(tài)可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的(de)一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向(xiàng)钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目(mù)前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠(nà)电池成本基(jī)本(běn)相当；而(ér)由于锂原(yuán)料价(jià)格大(dà)幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极材(cái)料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下(xià)，钠(nà)离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)成本优势就(jiù)依然存在(zài)，并且随着技术(shù)不断(duàn)发(fā)展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本空间有望进一(yī)步(bù)打开，该成本临(lín)界点仍有进一步(bù)下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成(chéng)熟(shú)后的钠离子电池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电池在(zài)动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电(diàn)池(chí)的企业(yè)都言锂价(jià)下跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降或也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计划(huà)可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿(yì)元(yuán)和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实施地点变(biàn)更为重庆市合(hé)川区工业(yè)园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再(zài)生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从(cóng)1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次(cì)年6月(yuè)，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序(xù)实施(shī)地点由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市(shì)经开(kāi)区(qū)凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩(shèng)余募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池(chí)制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的(de)地点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目建(jiàn)设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目(mù)投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的(de)预(yù)期相去甚远。

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