北交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)是(shì)国(guó)内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多(duō)资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵转板、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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