美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议(yì)纪(jì)要显(xiǎn)示，美联(lián)储官(guān)员(yuán)在(zài)本(běn)月的会议上(shàng)一致(zhì)同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一步加息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示(shì)他们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他(tā)们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能三万日元等于多少人民币多少比(bǐ)预(yù)期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动(dòng)的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些都(dōu)将支(zhī)持正在进行的(de)产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结(jié)束(shù)加息(xī)是(shì)合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的(de)选择(zé)是有必要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大概率不会给出一(yī)个明晰的(de)利(lì)率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息(xī)的(de)可能性(xìng)，或者已经排(pái)除了进(jìn)一步提(tí)高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利(lì)率或是维持利率不(bù)变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官(guān)员们(men)采取的是(shì)依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的(de)银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学家曾(céng)指出(chū)，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力再次加剧(jù)的(de)可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关(guān)注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强调了有关(guān)当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会(huì)在未来几周内耗尽资金(三万日元等于多少人民币多少jīn)的不(bù)确定性而言(yán)，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因为他(tā)们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限(xiàn)制(zhì)，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被(bèi)问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识(shí)到他(tā)们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达(dá)突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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