近期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安(ān)联(lián)神(shén)州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GW身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么h，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多(duō)的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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