美国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业(yè)务(wù)或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行(xíng)传出考(kǎo)虑可能(néng)出售的消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的(de)该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明(míng)确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心(xīn)存款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的(de)存(cún)款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大(dà)型(xíng)银(yín)行倒闭事件举行听证会(huì)。会上(shàng)，银(yín)行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银(yín)行和(hé)第一(yī)共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技以及(jí)生物医(yī)学初创企业；第一共和银行(xíng)集(jí)中于财富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不(bù)善，同时他(tā)们担(dān)心银行倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评(píng)估近几天银(yín)行股大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地(dì)区银(yín)行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累(lèi)跌(diē)近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做(zuò)空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资(zī)本充足(zú)，近(jìn)几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动增(zēng)加和股市(shì)波(bō)动(dòng)已引起官员及监管机构越来(lái)越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的美国人(rén)担心他们在银行或其他金融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行(xíng)业较为平静(jìng)的时期测量(liàng)过这一(yī)数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据(jù)显示(shì)，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全(quán)的(de)高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭(zāo)到(dào)一架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目(mù)前都已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策(cè)会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行自去年2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单7月以来已连(lián)续7次(cì)上(shàng)调关(guān)键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第(dì)10次加息(xī)，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷(fēn)纷(fēn)表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本(běn)面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度(dù)出现破(pò)产(chǎn)银(yín)行，造(zào)成美(měi)国(guó)股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)组组(zǔ)长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者，近期海外(wài)宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避(bì)险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于(yú)当(dāng)前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级别(bié)的拉升(shēng)行情。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年(nián)的走势(shì)。近期(qī)市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一(yī)步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务(wù)业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以获(huò)得动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在(zài)此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于数据。美联(lián)储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前(qián)高利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较(jiào)高(gāo)的相似性(xìng)。高健(jiàn)表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危(wēi)机的背(bèi)景下(xià)，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原(yuán)油大(dà)跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单出现大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入(rù)夏(xià)季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价(jià)进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的(de)突破(pò)上(shàng)行仍(réng)需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡格(gé)局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破位向下(xià)，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪(xù)的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否出(chū)现(xiàn)周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃(péng)森看来(lái)，美(měi)联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落地，后(hòu)期将不再存在(zài)加息对(duì)大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联(lián)储连续(xù)大幅加息(xī)后对市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观(guān)察，情(qíng)绪的底部(bù)可(kě)能已(yǐ)经出现(xiàn)，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和(hé)美国的问题依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释(shì)沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提(tí)前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西(xī)东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺(quē)的(de)问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目(mù)前刚(gāng)需仍处(chù)于(yú)季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游(yóu)行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格(gé)波(bō)动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需(xū)端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱(ruò)势(shì)运(yùn)行(xíng)。在此背景下(xià)，沥(lì)青价(jià)格也难有较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值(zhí)处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥(lì)青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期(qī)价(jià)弱势(shì)振荡，建议(yì)逢(féng)低(dī)做多(duō)裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调(diào)油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进(jìn)入(rù)压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将(jiāng)从(cóng)4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置(zhì)开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去(qù)化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修(xiū)将(jiāng)进入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑(jí)在(zài)汽油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预(yù)期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现(xiàn)了(le)周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)趋(qū)势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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