总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是(shì)ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(p巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间ǐn)的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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