自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(s桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音hì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值的(de桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业(yè)桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音的(de)反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时间，半(bàn)导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴(xīng)需(xū)求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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