5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关于(yú)调整协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上限的通知》，四(sì)大国有银行协(xié)定存款和(hé)通知存款自律上限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融(róng)机构(gòu)下(xià)调(diào)50BP，调整(zhěng)自(zì)2023年5月(yuè)15日起执行(xíng)。本次拟下调中协定存款更多(duō)是(shì)对公业(yè)务，而通知存款(kuǎn)则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)拟下调(diào)的背景、影响，后续货(huò)币政策走向等(děng)，记者采访了招商基金研究部首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家李湛、长城基金总(zǒng)经理(lǐ)助(zhù)理兼现金(jīn)管(guǎn)理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬基金固定收益副总监(jiān)兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德(dé)信基金、德邦(bāng)基(jī)金等公(gōng)募基金公司(sī)及(jí)投研人士。

　　在业内看(kàn)来，本轮调降更多是(shì)出于(yú)推进利率市场化改革(gé)深化大(dà)背(bèi)景(jǐng)的考虑。对银行而言(yán)，存(cún)款利(lì)率下调有助于减少存款定(dìng)价的无序竞争，降低银行负(fù)债成本；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被看作(zuò)是促进(jìn)宏观经济(jì)复苏(sū)的表现(xiàn)。

　　长期来看，存(cún)款利率下(xià)行仍是大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍(biàn)以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率很难(nán)上(shàng)行。预计下半年货币政策不(bù)会(huì)出(chū)现急转弯，延(yán)续(xù)稳(wěn)健(jiàn)货币(bì)政策基调。

　　延续银(yín)行存款(kuǎn)利(lì)率调降的趋势

　　中国基金报记者(zhě)：四大国(guó)有(yǒu)银(yín)行为何(hé)下调协定存(cún)款及(jí)通(tōng)知存(cún)款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们认(rèn)为，当(dāng)前调(diào)降(jiàng)更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化(huà)大背(bèi)景的考虑(lǜ)。2022年4月，央(yāng)行指导(dǎo)利(lì)率自律(lǜ)机制建立了(le)存款利(lì)率市场(chǎng)化调整机(jī)制，自律机制成员银行(xíng)参(cān)考以10年期国债收益(yì)率为(wèi)代表(biǎo)的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整(zhěng)存款利率(lǜ)水平。

　　随后(hòu)，国(guó)有大行去(qù)年9月下调存款利率，中小银(yín)行陆续跟进下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。今(jīn)年4月(yuè)市场利(lì)率定价自律机(jī)制发布《合(hé)格审慎(shèn)评(píng)估(gū)实施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指标中引入(rù)了存(cún)款定(dìng)价惩罚措施(shī)。而此前4月部分中小银(yín)行、农商行存(cún)款利(lì)率(lǜ)下调，5月(yuè)5日浙(zhè)商、渤海、恒(héng)丰(fēng)三家(jiā)股(gǔ)份行挂(guà)牌利(lì)率下调，均是在利(lì)率(lǜ)市场化改(gǎi)革(gé)推(tuī)进(jìn)背景下，银行(xíng)出于自身经营(yíng)考(kǎo)虑的(de)自发(fā)行为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断下行。在(zài)资产(chǎn)端(duān)定价压力较(jiào)大且存款(kuǎn)持续(xù)高增(zēng)的情况下，压降存(cún)款成本成为改(gǎi)善息(xī)差的(de)重要手段(duàn)。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向(xiàng)企业固定(dìng)资产投资传(chuán)导较(jiào)弱，下调协定存款及通知存款自律上限有利(lì)于对公客户留存的活(huó)期资金投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市(shì)场利率整体下(xià)行(xíng)，实体经济综合(hé)融(róng)资成本不断(duàn)下(xià)降，银行(xíng)资产(chǎn)端收(shōu)益下降较为明显；第二，银行整体净息差(chà)持续走低，银(yín)行利润(rùn)空间压缩明显；第三，企业(yè)和(hé)居民(mín)风(fēng)险偏(piān)好大幅下降(jiàng)导致(zhì)存款增长(zhǎng)比较明显，存(cún)款市(shì)场(chǎng)供需关系发(fā)生了变化，降低了银(yín)行高吸揽储的必要(yào)性；第四(sì)，协定(dìng)存款和通(tōng)知存(cún)款介(jiè)于活(huó)期(qī)与定期存款之间，自2022年存(cún)款自(zì)律机制(zhì)对于(yú)活期存款与定期存款(kuǎn)利率进(jìn)行(xíng)了几轮调整，本次将协定存款与通知存款自律上(shàng)限下调也是要(yào)将存款产品线的(de)调整(zhěng)进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各(gè)项因(yīn)素，银行从自身经(jīng)营情况考虑(lǜ)，顺应市(shì)场趋(qū)势，通(tōng)过自(zì)律机制(zhì)协调(diào)调降负债成本，有利(lì)于提升银行放贷意(yì)愿(yuàn)，抑(yì)制资金(jīn)脱实向虚，更(gèng)好的落实央行(xíng)宽信用(yòng)的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国(guó)的存款利率管控为上限(xiàn)管控，贷款利率则为下限管(guǎn)控，近年来贷款利率下限管(guǎn)控彻底(dǐ)取(qǔ)消。存款利率定价方式的改变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机制建立以来，4月和9月经历了(le)两轮大规(guī)模存款利率下降，主要是(shì)大(dà)行和股份行(xíng)参与，今年以来的(de)调整更多是延(yán)续去年9月这(zhè)一(yī)轮存(cún)款利率下调，中小银(yín)行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制度(dù)由(yóu)原来的激励为主引(yǐn)入惩(chéng)罚措施(shī)，加(jiā)速了(le)中(zhōng)小银行存款利率补降的(de)进度(dù)。就今年的经济(jì)背(bèi)景而言，疫后脉冲式复(fù)苏后(hòu)经济边际走弱，经济修复存在波折。目前(qián)居民超额储蓄高(gāo)增，实体(tǐ)融(róng)资(zī)需(xū)求有限，银行存款(kuǎn)增加，降低存款利率可以引导减(jiǎn)少信贷套利，助力经(jīng)济增长(zhǎng)。从银行的角度，净息差(chà)不断压缩(suō)，银(yín)行经营压力增大，调整存款成本成为改善息差的(de)重要(yào)手段。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定存款及(jí)通知存款自律上限，主要影响对公客户(hù)在(zài)商业银行(xíng)的(de)活(huó)期类存款收益(yì)，延续近期银(yín)行存(cún)款(kuǎn)利(lì)率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面(miàn)，有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是中小行(xíng)高息揽储的成本压力；另一方面(miàn)，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不(bù)搞大(dà)水漫灌”、“盘(pán)活存(cún)量(liàng)资金”的定(dìng)位。

　　德邦(bāng)基金：存(cún)款利率机(jī)制(zhì)创设以(yǐ)来，两(liǎng)轮利率调降都集中(zhōng)在活期和定期存款，实际上忽(hū)略了这些介于(yú)活期和(hé)定期存(cún)款之间的存款的利率调整，当下有必要(yào)一次性(xìng)调整(zhěng)通(tōng)知存(cún)款和(hé)协定存款利率(lǜ)上限，保证(zhèng)存款利率(lǜ)下(xià)调的有效性。银(yín)行一(yī)季度净息(xī)差(chà)水平均创历史新低，上市(shì)银行整体净(jìng)息(xī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以有效降低银(yín)行负债(zhài)成本，增(zēng)厚息差，缓解(jiě)银(yín)行经营压力。

　　存款利(lì)率下行(xíng)仍(réng)是大(dà)势所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民(mín)贷款偏(piān)弱之(zhī)外，企业贷款(kuǎn)也(yě)在边(biān)际转弱，但(dàn)企业中长(zhǎng)期贷款同比(bǐ)多(duō)增幅度较大(dà)。在这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景下，MLF利(lì)率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利率，2023年银行息差压力增大，控制存(cún)款成本成为当(dāng)务之(zhī)急。中小银(yín)行(xíng)或有动(dòng)力持续主动下调存款利率。长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍(réng)是大势(shì)所趋(qū)。因此银行降息潮可能(néng)仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮不仅仅(jǐn)集中在银行领域(yù)。以(yǐ)地(dì)方债为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深(shēn)圳、江苏(sū)、浙江(jiāng)等发达地区(qū)地(dì)方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资(zī)质较好(hǎo)的发债主体，其信(xìn)用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首先(xiān)，利率的方(fāng)向仍是(shì)由实(shí)体经济资金供(gōng)需(xū)决定(dìng)的，而央行的政策利率、基准利率在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代表着政策意愿强调信号意(yì)义(yì)的作(zuò)用。今年是(shì)真(zhēn)正疫(yì)后复苏的(de)第一年，我们仍面临(lín)内生动力不(bù)强(qiáng)需求不足的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及结构性货币政策等多项举措给予(yǔ)了实体经济所需的一定(dìng)的资金投放支持，有效降低了实体综合融资成本，后续需要财政政策产业政策等配套(tào)政策(cè)继(jì)续激活(huó)内生(shēng)动力扭转预期。

　　当前央行需要(yào)观察跟踪经济运行情况，短期调整政策利率的概率(lǜ)不大，但仍(réng)会维持资(zī)金合理(lǐ)充裕的环境，故从银行资产端的角度来(lái)讲，贷款利率或仍维持低(dī)位，后续是否(fǒu)进(jìn)一步下调(diào)要看实体(tǐ)经济(jì)复苏(sū)的(de)情况。银行负债端，存款(kuǎn)基(jī)准利率下调的概(gài)率不(bù)大，而存款(kuǎn)利率上限的(de)调整空间仍(réng)存(cún)在，而是否进(jìn)一步(bù)下调(diào)要看银(yín)行自(zì)身经营需要(yào)。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行指导利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率市(shì)场化(huà)调整机(jī)制，自律机制成员银行参考(kǎo)以(yǐ)10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率为代表的债(zhài)券市场利(lì)率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率(lǜ)，合理调整存款利率水平。在(zài)存款利率市场化调整机制作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利(lì)率(lǜ)市场(chǎng)化定价情况作为合(hé)格审(shěn)慎(shèn)评估的扣分项(xiàng)，引发中(zhōng)小银行(xíng)跟随调降存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。我们认(rèn)为，通过存(cún)款利率下行，稳(wěn)定商业银行净(jìng)息差进而保持贷款利(lì)率(lǜ)维持低位或(huò)继续(xù)下行，最终有利于社会(huì)融资成(chéng)本下行。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：从日前(qián)公布(bù)的金融数据(jù)看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边(biān)际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银行间(jiān)利率下行，叠加(jiā)银行存款定价下调(diào)，4月社融信贷低于预期(qī)，国内降息预期被进(jìn)一步强化(huà)。海(hǎi)外来看(kàn)，全球经济进入衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前(qián)，我国国有大型商业银行(xíng)和股份制商业(yè)银行的定期存款利率(lǜ)已告别“3时代(dài)”。压降存款成本仍是大势所趋。一方(fāng)面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平均(jūn)利(lì)率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加剧明显(xiǎn)，监管层面(miàn)有动力去持续(xù)推动存(cún)款利率下降(jiàng)，来保障银(yín)行(xíng)合理利(lì)差范围，增加银行信(xìn)贷投放的动(dòng)力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款(kuǎn)持续高(gāo)增，在揽储压力不大的(de)基(jī)础上(shàng)，银行自身也有动力(lì)去下调(diào)存款定价来(lái)保障利差。

　　缓解银行负(fù)债及经营(yíng)压(yā)力

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)：协定存款、通知存款利率(lǜ)自律上限调(diào)整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节压力大(dà)是普遍现象(xiàng)，此(cǐ)次政策调整(zhěng)有望带动中小(xiǎo)银行主动(dòng)跟随下调(diào)存款利(lì)率。另一方面(miàn)，由(yóu)于(yú)此前(qián)经济下行影(yǐng)响，投资者悲(bēi)观预期被放大，大量资金集中(zhōng)在银行存(cún)款端，此次存款利(lì)率下调也有望带动(dòng)存款资金的释(shì)放，盘活市场流(liú)动性。

　　李湛：本次调降通知释放了(le)以下信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行息差压力。本次(cì)下调将引导银行的对公活期成本下降，存款降价叠加资产端(duān)让利压力趋(qū)缓，银(yín)行息差(chà)、盈利将合理修复，有利(lì)于增强银行内生(shēng)资本补充能力；②减少(shǎo)企业及居民的(de)短期(qī)存(cún)款(kuǎn)意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续(xù)来看，本次下调对市场的(de)影响集(jí)中在以下(xià)两点(diǎn)：①规范银行(xíng)的协定存(cún)款定价(jià)秩序，减(jiǎn)少存款定(dìng)价(jià)的(de)无序竞争。此前，部分中小银行(xíng)的协定存款和(hé)通知存款定价(jià)过高，会对(duì)遵守自律(lǜ)机制、定价较低的银行产生揽(lǎn)储冲击(jī)。本(běn)次上限下(xià)调后会普遍降低中(zhōng)小行协定存(cún)款及(jí)通知存(cún)款利率，减少中(zhōng)小银行间(jiān)揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及国有大行影响较小。②长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)下(xià)行仍有空间。市场降息预期升温，但大概率(lǜ)落空(kōng)。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对(duì)公客户在商(shāng)业银行的(de)活期类存款收(shōu)益，使得对公客户活期存(cún)款收益向对私客户看齐，一方面有助(zhù)于(yú)缓解商业(yè)银行净(jìng)息(xī)差收窄趋(qū)势，另一方面(miàn)有(yǒu)利于引导超额(é)储蓄向消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立(lì)：对于银行(xíng)，存款利率自律(lǜ)上(shàng)限调整降低了银行负(fù)债成本(běn)，目前上市银行协定存款占总存款的(de)比(bǐ)重在13％左(zuǒ)右，重新规定协定利率上(shàng)限后，预(yù)计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限制高息揽储，规范行业(yè)竞争，特(tè)别(bié)是降低银行(xíng)对公活期(qī)存款成本压力，减轻银行负债及经营压力。此外，银行负债端(duān)成本的(de)下降使得(dé)银(yín)行盈利能力增强(qiáng)，进一(yī)步打(dǎ)开(kāi)了资(zī)产端收益率下行(xíng)的空间(jiān)，或带(dài)动(dòng)债券收益率(lǜ)不断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率(lǜ)是否还有进一步下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：近(jìn)年来，贷(dài)款和(hé)存款利率的非对称下行使得商(shāng)业银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监(jiān)管下限，经(jīng)营(yíng)压力倒逼存款利率有(yǒu)进一步调降的预期。一方面，为支(zhī)持实体经济，政(zhèng)策导(dǎo)向下贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率(lǜ)创有统计以来(lái)新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均(jūn)利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款市场上(shàng)的竞(jìng)争类(lèi)似“非零和博(bó)弈(yì)”，“存(cún)款立行”和存(cún)款(kuǎn)市场份额考核压(yā)力使得各行下调(diào)存款利率动力不足(zú)，同样2020年以来上市(shì)银(yín)行存(cún)量存款平均成本率基(jī)本持平(píng)。贷(dài)款(kuǎn)和存款(kuǎn)利率的非对称下行(xíng)作用下，2022年12月商业(yè)银行净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合(hé)格审慎评(píng)估实施(shī)办法（2023年修(xiū)订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期，有利于降低全社会无风险收益率，利(lì)多永续经营性质的(de)票(piào)息资产，比如利率债(zhài)、稳定股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立(lì)：存款(kuǎn)利率(lǜ)仍然有下降(jiàng)的趋(qū)势和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来由(yóu)于存款定期化，活期存款(kuǎn)占比明(míng)显下降，存款付息(xī)率有(yǒu)所(suǒ)抬升，与此同时(shí)，贷款收益率大(dà)幅下行，大(dà)幅加(jiā)剧了银行息差压(yā)力(lì)，这使得(dé)控制(zhì)存款(kuǎn)成(chéng)本尤为(wèi)重要(yào)。

　　此外，从(cóng)政策(cè)角度，居民超(chāo)额储蓄高(gāo)增(zēng)、企业(yè)存(cún)款提升、消费复苏较慢(màn)，监管层面(miàn)有动力去持(chí)续推动存款利率下降(jiàng)，促(cù)进(jìn)存(cún)款流(liú)向(xiàng)消费和实际(jì)投资。短期看，存款(kuǎn)利率下调带动流动(dòng)性继续进入债市，中短期利率，特别是中短期(qī)信用(yòng)债利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空间。如果经济(jì)复(fù)苏较强(qiáng)，流(liú)动性(xìng)也有可(kě)能进入(rù)股市(shì)，利好权益资(zī)产。

　　德邦基金：2023年(nián)经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性(xìng)不高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难(nán)上行。考虑到存(cún)量贷款(kuǎn)重(zhòng)定价(jià)等影响，2023年(nián)银(yín)行息差(chà)压力(lì)增大，中(zhōng)小(xiǎo)银行或有动力主动跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。长期来看，有望带动存款利率整体下(xià)行。现实中，存款(kuǎn)利(lì)率降(jiàng)低有助于(yú)压低全社会(huì)利率水平，利好债(zhài)券，同时股票市场中，对流动性敏感的股票也(yě)将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的(de)信号来看，是否(fǒu)意味着货币政策进(jìn)一步(bù)宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际(jì)再宽(kuān)松为时尚早。2022年四季度货(huò)币(bì)政策执行报告乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节以及2023年(nián)一季度货政例会均表明当前货(huò)币(bì)政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求(qiú)，而在此基础(chǔ)上强(qiáng)调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味着当前长端(duān)利率仍(réng)有下行空间，但这一调(diào)降是针对银行协定存款及通知(zhī)存款利(lì)率自律上限，而非直接调(diào)降(jiàng)挂牌存款利率，存款利率下(xià)调并(bìng)不等于(yú)政(zhèng)策利率(lǜ)就必(bì)须进行(xíng)对等(děng)下调，市场(chǎng)不应视(shì)为降息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性

　　中(zhōng)国(guó)基金报：当前利率环境下(xià)，普(pǔ)通投资(zī)者(zhě)应该如何守住自己的钱袋(dài)子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹(zōu)德立：普(pǔ)通投资(zī)者的投资工具应该兼(jiān)顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流动性以及安全性。在(zài)存款利率下降的背景(jǐng)下，短债基金以及(jí)其(qí)他固收类(lèi)基金在具(jù)一定流动性的同时，相较活期存款和相当部分的(de)银行(xíng)理财产品，具(jù)有一定的超额收益(yì)，是风险偏好较(jiào)低和风险(xiǎn)偏好适(shì)中投资者的合(hé)适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券市场利率整体(tǐ)下行，4月以来(lái)下行(xíng)加(jiā)速，当前无论从绝对利率水平还是从信(xìn)用利差，都回到了(le)较低(dī)历(lì)史分位数水(shuǐ)平，虽然债市多头(tóu)环境仍未改变，但(dàn)一(yī)致预期导致行(xíng)情走的比较迅速，市(shì)场进一步盈利空间被压缩，若看不到(dào)央(yāng)行货币(bì)政策增(zēng)量政策，后续或进入(rù)震荡环(huán)境(jìng)，而存量博弈(yì)交易下(xià)也(yě)可能会放大市场波(bō)动。

　　对于(yú)普通投资(zī)者来说(shuō)，在(zài)这样的环境(jìng)下(xià)尽(jǐn)量选择防守类(lèi)型的(de)产(chǎn)品(pǐn)，规避市场波动，例如货币基金，而短债(zhài)基金(jīn)中要选择久期短流(liú)动性好、历(lì)史回撤控(kòng)制好的产品(pǐn)。

　　德邦基金(jīn)：随着(zhe)经济高频数据的弱化(huà)趋(qū)势显现(xiàn)，且(qiě)4月底政治(zhì)局会议(yì)从疫情后稳增长转向中长期调(diào)结构(gòu)，政策发力(lì)预期(qī)下降，市场对经济(jì)的“弱(ruò)复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此(cǐ)股票市场也进入到“休整期”。在市场(chǎng)震荡休整期(qī)，高(gāo)股息策略往往(wǎng)跑(pǎo)赢市场。因(yīn)此在当前(qián)环境(jìng)下(xià)，建议关注行业估值水平(píng)较(jiào)低，高股(gǔ)息(xī)的个股。

　　平安(ān)基(jī)金：目前面临(lín)低(dī)利率环境，需要(yào)我们识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面(miàn)对收益率高(gāo)达20％且能保本(běn)的所谓理财产品。对普(pǔ)通投资者而言，如果不(bù)具(jù)备相关(guān)专业知识，可以选(xuǎn)择把投资(zī)理财交(jiāo)给少数专业的(de)人来做，让优(yōu)秀的基金经理管理自己的钱袋子。具备一定投资能力和风控(kòng)能力的人士可通(tōng)过理财和投资(zī)试图跑赢通胀，但(dàn)前提条件是做好风控，选择适合自(zì)己风险偏好的方向和标的。

　　光大保德(dé)信基金：随着存款利率下行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下(xià)降，为保(bǎo)持(chí)资金保值增值(zhí)，投(tóu)资者在评估自身(shēn)风险承受(shòu)能力后可(kě)适(shì)当考虑(lǜ)公募货(huò)币基金、公募(mù)中短债基金、商(shāng)业银行现金管理类产品等风险(xiǎn)等级较低、支(zhī)取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节